بررسی تاثیر لحن گزارش‌های فعالیت هیئت‌مدیره بر عملکرد آتی شرکت‌ها مبتنی بر دو دیدگاه علامت‌دهی و رفتار فرصت‌طلبانه مدیران

لحن یکی از ویژگی‌های مهم پیام‌های نوشتاری گزارش‌های مالی است که در ارتباط با نحوه‌ استفاده‌ مدیران از آن، دو دیدگاهِ ارائه‌ اطلاعات (علامت‌دهی) و مدیریت احساسات (رفتار فرصت‌طلبانه) وجود دارد. این پژوهش به بررسی تاثیر لحن گزارش‌های فعالیت هیئت‌مدیره بر عملکرد آتی شرکت‌ها می‌پردازد. برای اندازه‌گیری لحن از روش فراوانی واژگان و برای اندازه‌گیری عملکرد آتی شرکت از دو شاخص سودآوری و جریانات نقد عملیاتی سال آتی شرکت استفاده ‌شده است. بازه زمانی پژوهش سال‌های 1388 تا 1396 بوده است که برای اندازه‌گیری عملکرد آتی، از اطلاعات سال 1397 شرکت‌ها نیز استفاده‌شده است. نتایج حاصل از بررسی 449 سال شرکت طی دوره‌ی زمانی مذکور با استفاده از پنل پویا نشان می‌دهد که لحن گزارش‌های فعالیت هیئت‌مدیره بر سودآوری و جریانات نقد عملیاتی سال آتی شرکت تاثیر منفی و معناداری دارد. این نتایج شواهدی را در رابطه با استفاده‌ فرصت‌طلبانه‌ احتمالی مدیران از لحن گزارش‌های مالی فراهم می‌کند.

The Effect of Tone in Board's Activity Reports on Future Performance Based on Signaling and Opportunistic Approach

Tone is one of the most important features of textual information in financial reports, that there are two views about managers' use of it: providing information (signaling) or impression management (opportunistic approach).This study analyze the relation between tone of board's activity reports and future financial performance of companies. Bag of words method have been used for measuring tone and two indicators (future ROA and future operating cash flow) have been used for measuring future financial performance. The sample of this study consists of 449 firmyears from 2009 to 2018 and Dynamic panel method were used to test hypothesis. The result shows that tone of board's activity reports have negative effect on future ROA and future cash flow. These results provide probabilistic evidence about opportunistic use of tone in financial reports.