تاثیر چرخه عمر شرکت بر رابطه بین ویژگی‌های مدیریت و کارایی سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار تهران

شرکت‌ها با هدف ارزش‌آفرینی بیشتر و افزایش سهم خود از بازار با یکدیگر رقابت می‌کنند و یکی از الزامات موفقیت در بازار رقابتی، استفاده کارا و اثربخش از منابع شرکت است که به توانمندی و عملکرد مدیریت شرکت بستگی دارد؛ مدیریت کارآمد، توانایى استفاده بهینه از منابع موجود را در فرآیند تحقق اهداف ‏سازمانى دارد. علاوه بر این، ویژگی‌ها و شایستگی‌های مدیریتی می‌تواند امکان به‌کارگیری بهینه راهبردهای متناسب با هر کدام از مراحل چرخه عمر شرکت را فراهم کند. بنابراین، در این پژوهش تاثیر ویژگی‌های مدیریت بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های فعال در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده و نقش تعدیلی چرخه عمر شرکت بر این رابطه مورد توجه قرار گرفته است. از نظر هدف، نوع پژوهش کاربردی است. از نظر جمع‌آوری داده نیز، جزو پژوهش های توصیفی-همبستگی محسوب می‌شود. برای انتخاب حجم نمونه رویکرد غربالگری به‌کار گرفته شد که در نهایت، 152 شرکت بین سال های 1396 تا 1401 (دوره زمانی شش‌ساله) مورد تجزیه‌وتحلیل قرار گرفتند. در این پژوهش، از تحصیلات مدیرعامل، دوگانگی وظیفه مدیرعامل، جنسیت مدیران و تجربه مدیرعامل به عنوان ویژگی‌های مدیریت استفاده شده‌است. به منظور آزمون فرضیه ها با به‌کارگیری داده های تابلویی و روش برآورد اثرات ثابت از رگرسیون چندگانه استفاده شد. نتایج مطالعه حاضر در سطح اطمینان 95 درصد نشان داد تحصیلات مدیرعامل و تجربه مدیرعامل بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت تاثیر معنی‌داری دارند و چرخه عمر شرکت این روابط را تعدیل می‌کند؛ اما در حالی‌که دوگانگی وظیفه مدیرعامل و جنسیت مدیران بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت تاثیر معنی‌داری دارند، چرخه عمر شرکت تاثیر بااهمیتی بر این روابط ندارد. بر اساس نتایج پژوهش می‌توان گفت، همه ویژگی‌های مدیریتی مورد بررسی بر عملکرد شرکت، موفقیت آن و ارزش شرکت تاثیر دارند، اما شدت اثر برخی از آن‌ها در چرخه عمر شرکت تعدیل می‌شود.

effect of corporate life cycle on the relationship between characteristics of management and investment efficiency in the tehran stock exchange

companies compete with each other with the aim of increasing value and their share of the market، and one of the requirements for success in the competitive market is the efficient and effective use of the company's resources، which depends on the ability and performance of the company's management; effective management has the ability to optimally use available resources in the process of achieving organizational goals. in addition، management characteristics and competencies can provide the possibility of optimal application of the desired strategies with each of the stages of the company's life cycle. therefore، in this research، the effect of management characteristics on the investment efficiency of companies listed in the tehran stock exchange has been investigated، and the moderating role of the company's life cycle on this relationship has been considered. from the point of view of the purpose، this research is applied، and from the point of view of the data collection method، it is a descriptive-correlational research. also، in order to select the sample size، a screening method was used، and finally 152 companies were analyzed in a six-year period (2018-2023). ceo's education، ceo's dual task، managers' gender and ceo's experience have been used as management characteristics. to test the hypotheses، multivariate regression has been used using panel data based on the fixed effects estimation method. the results of the study at the 95% confidence level showed that the ceo's education and experience have a significant effect on the company's investment efficiency and the company's life cycle moderates these relationships; but while the dual role of the ceo and the gender of the managers have a significant effect on the company's investment efficiency، the company's life cycle does not have a significant effect on these relationships.