بررسی تاثیر مالی سازی شرکت بر کارایی سرمایه‌گذاری براساس نقش تعدیل کننده محدودیت‌های تامین مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

بررسی این مسئله که آیا مالی‌سازی شرکت‌ها تاثیری بر کارایی سرمایه‌گذاری آن‌ها دارد و این تاثیر چگونه توسط محدودیت‌های تامین مالی شرکت‌ها تعدیل می‌شود، ضرورتی است که نیاز به مطالعه بیشتر دارد. لذا هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی تاثیر مالی‌سازی شرکت بر کارایی سرمایه‌گذاری براساس نقش تعدیل کننده محدودیت‌های تامین مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‏باشد. بررسی تاثیر مالی‌سازی بر کارایی سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن نقش تعدیل‌کننده محدودیت‌های تامین مالی، به شرکت‌ها این امکان را می‌دهد تا بهره‌وری بهینه‌تری از منابع مالی خود داشته و عملکردشان را به طور قابل‌توجهی ارتقا دهند. شناخت این تاثیرات می‌تواند راهنمای موثری برای شرکت‌ها در بهبود مدیریت مالی و تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری باشد. جهت انجام این پژوهش تعداد 143 شرکت برای یک دوره زمانی 10 ساله، بین سال‌های 1391 تا 1400 در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان نمونه آماری بررسی گردید. فرضیه‎های پژوهش با استفاده از روش رگرسیون پانل دیتا و رگرسیون داده‎های ترکیبی در نرم‌افزار eviews10 تجزیه و تحلیل گردید. نتایج حاصل از تحلیل فرضیه‌ها با استفاده از روش تخمین حداقل مربعات تعمیم یافته نشان داد که مالی‌سازی شرکت بر کارایی سرمایه‌گذاری تاثیر مثبت و معنی‌داری دارد. محدودیت‌های تامین مالی در رابطه میان مالی‌سازی شرکت و کارایی سرمایه‌گذاری تاثیر منفی و معنی‌داری دارد.

investigating the impact corporate financialization on investment efficiency based on the moderating role of financing constraints of companies listed on the tehran stock exchange

the main purpose of this study is to show whether the financing of companies has an impact on their investment efficiency and how this impact is determined by the moderator of the financing constraints of companies. in other words, this study aims to determine whether the financing of companies has a positive or negative effect on their investment decisions and how this effect is moderated by the financing constraints of companies. therefore, the main goal of the current research is to investigate the effect of company financialization on investment efficiency based on the moderating role of financing constraints of companies admitted to the tehran stock exchange. investigating the impact of financialization on investment efficiency, considering the moderating role of financing restrictions, helps companies to improve and optimize the use of financial resources and improve their performance. in general, it can be said that examining these effects helps companies to choose appropriate strategies for providing and using financial resources and to improve their performance. in order to carry out this research, 143 companies were investigated for a 10-year period between 2012 and 2022 in the tehran stock exchange as a statistical sample. research hypotheses were analyzed using panel data regression and combined regression in eviews10 software. the results of the hypothesis analysis using the generalized least squares estimation method showed that the financialization of the company has a positive and significant effect on the investment efficiency. financing constraints have a negative and significant effect on the relationship between company financialization and investment efficiency.