نقش ویژگی‌های شخصیتی مدیران و تمرکز مالکیت بر رابطه بین تصمیمات تامین مالی و عملکرد زیست‌محیطی، اجتماعی و راهبری: دیدگاه نظریه موازنه ایستا

بر اساس نظریه موازنه ایستا، برای تعیین بهترین ترکیب از بدهی و سرمایه پیش از انتخاب منبع تامین مالی باید هزینه‌ها و مزایای آن سنجیده شوند. انتخاب نوع تامین مالی ممکن است به برنامه‌های شرکت در مورد عملکرد زیست‌محیطی، اجتماعی و راهبری شرکت از جمله میزان پذیرش آنها از چنین تلاش‌هایی و منافع موردانتظار فعالیت‌های زیست‌محیطی، اجتماعی و راهبری شرکت بستگی داشته باشد. فعالیت‌های تامین مالی شرکت و فعالیت‌های زیست‌محیطی، اجتماعی و راهبری شرکت آن متاثر از ویژگی‌های مدیران و ساختار مالکیت شرکت است. بررسی تجربی این موضوع با تمرکز بر نظریه موازنه ایستا، هدف پژوهش حاضر است. شش فرضیه پژوهش با استفاده از اطلاعات 166 شرکت در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1392 تا 1401 و بکارگیری رگرسیون، آزمون و تجزیه و تحلیل شدند. یافته‌ها نشان داد که تامین مالی از طریق سهام و از طریق بدهی با عملکرد زیست‌محیطی، اجتماعی و راهبری شرکت رابطه مثبت و معنی دار دارند. خوش‌بینی مدیریت، رابطه بین تامین مالی از طریق بدهی و عملکرد زیست‌محیطی، اجتماعی و راهبری را تقویت می‌کند، اما کوته‌بینی مدیریت بر این رابطه، نقش تعدیل‌کنندگی ندارد. خوش‌بینی مدیریت، بر رابطه بین تامین مالی از طریق سهام و عملکرد زیست‌محیطی، اجتماعی و راهبری نقش تعدیل کنندگی ندارد اما کوته بینی مدیریت، این رابطه را تضعیف می‌کند. همچنین، تمرکز مالکیت بر رابطه تامین مالی از طریق بدهی و از طریق سهام با عملکرد زیست‌محیطی، اجتماعی و راهبری شرکت، نقش تعدیل کنندگی ایفا نمی کند. از آنجایی که تیم مدیریتی، نقشی کلیدی در تمام تصمیمات استراتژیک شرکت ایفا می کنند، انتصاب دقیق و هدفمند آنها با توجه به ویژگی های مناسب، یکی از عوامل اصلی تضمین موفقیت شرکت هاست.

the role of managers’ personality characteristics and ownership concentration on the relationship between financing decisions and environmental, social and governance performance: a trade-off theory perspective

according to the trade-off theory, to determine the best combination of debt and capital before choosing a financing source, its costs and benefits should be weighed. the choice of financing type may depend on the firm’s plans regarding the firm’s environmental, social and governance performance, including their acceptance of such efforts and the expected benefits of the company’s environmental, social and governance activities. the financing activities of the firm and the environmental, social and governance activities of the firm are affected by the characteristics of the managers and the ownership structure of the firm. empirical investigation of this issue by focusing on the trade-off theory is the aim of the present research. six research hypotheses were tested and analyzed using the information of 166 companies in the tehran stock exchange in the period from 2013 to 2022 and using regression. the results showed that equity financing and debt financing have a positive and significant relationship with the firm’s environmental, social and governance performance. management optimism strengthens the relationship between debt financing and environmental, social and governance performance, but management myopia does not have a moderating role on this relationship. optimism management optimism does not have a moderating role on the relationship between equity financing and environmental, social and governance performance, but management myopia weakens the relationship between equity financing and environmental, social and governance performance. also, ownership concentration does not play a moderating role on the relationship between financing through debt and through equity with the firm’s environmental, social and governance performance. the management team plays a key role in all strategic decisions, their accurate and purposeful selection according to the appropriate characteristics is one of the main factors to guarantee the firms success.