بررسی عوامل مالی موثر بر رشد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

مدیریت رشد شرکت و هدایت آن در جهت بهبود سودآوری باعث شده ‌شناسایی عوامل موثر بر رشد شرکت‌ها در مباحث حسابداری از اهمیت بالایی برخوردار باشد. در این راستا، پژوهش حاضر به بررسی تاثیر عوامل مالی موثر بر رشد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1394‌‌-1397 پرداخته و از نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار ‌به‌عنوان شاخص اندازه‌گیری این متغیر استفاده نموده است. جامعه آماری ‌پژوهش شامل کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس طی سال‌های 1394 لغایت 1397 به تعداد 433 شرکت بود که تعداد 82 شرکت به روش حذف سیستماتیک ‌واجد شرایط لازم تشخیص داده شد و به‌عنوان نمونه آماری مورد بررسی قرار گرفت. برای بررسی فرضیه‌ها نیز از رهیافت داده‌های تابلویی و مدل اثرات ثابت استفاده شد که نتایج ‌برآوردی نشان داد بین جریان نقدی، سودآوری، سهم بازار، فروش صنعت و اهرم مالی با فرصت‌های رشد شرکت‌ها رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد. اما، بین سن و اندازه شرکت با فرصت‌های رشد شرکت رابطه ‌معنی داری مشاهده نشد.

Investigation of Financial Factors Affecting the Growth of Listed Companies

Considering the importance of firm growth and the factors that influence it, the present study investigates the effect of financial factors on the growth of listed companies in the Tehran Stock Exchange in the period 2015 to 2018, and the book value to market value ratio used as a growth indicator of the companies. The statistical sample of this research is 433 companies listed on the stock exchange from 2015 to 2018. By the systematic elimination, only 82 companies were identified as eligible for our sample. Before analyzing the data, the variables’ reliability tests and Chau and Hausman’s tests were performed to determine the appropriate model for estimating the parameters and the effect of the independent variables on the dependent variable. Then, the panel data model with the fixed effects is used to test the hypotheses. As the results of the study show, there is a significant and direct relationship between cash flow, profitability, market share, industry sales, and financial leverage with companies’ growth opportunities. Also, there is no significant relationship between the age and size of the companies and their growth opportunities.