ویژگی‌های هیات مدیره و طبقه‌بندی چرخه عمر تلفیق شده شرکت با استفاده از مدل‌های دی‌آنجلو و دیکنسون

اثربخشی یک جزء مهم و کلیدی در تصمیم‌های هیات مدیره است که تحقق آن می تواند رقابت پذیری شرکت را افزایش دهد. در این راستا، مطالعه پیش رو به بررسی اثر ابعاد اثربخشی هیات مدیره بر طبقه بندی چرخه عمر تلفیق شده در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1391 تا 1395 پرداخته است. برای این منظور تعداد 90 شرکت شامل 18 شرکت در 5 مرحله چرخه عمر تلفیق شده با استفاده از روش غربالگری به عنوان نمونه آماری پژوهش انتخاب شد. علت استفاده از واژه «تلفیق شده» نیز محاسبه چرخه عمر شرکت با تلفیق دو مدل دی آنجلو و دیکنسون است. در نهایت، نتایج برآوردی نشان داد ویژگی های اثر بخش هیات مدیره شامل دوره تصدی، استقلال هیات مدیره و درصد مالکیت مدیر بر طبقه بندی چرخه عمر تلفیق شده شرکت تاثیر مثبت و معناداری دارند. در این بین، بیشترین تغییرات (مثبت) در مرحله بلوغ و کمترین تغییرات (مثبت) در مرحله افول شکل گرفته است. بنابراین، پیشنهاد می شود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از اعضای هیات مدیره اثربخش (دوره تصدی بیشتر، مستقل بودن و مالک بودن مدیر در سهام شرکت) استفاده شود تا به خلق فرصت های راهبردی، تغییر مراحل عمر شرکت، تقویت رقابت پذیری و رشد ارزش شرکت منجر شود.

Board Characteristics and Integrated Life Cycle Classification of the Firms Listed on the Tehran Stock Exchange Using DeAngelo and Dickinson Models

Nowadays, only efficient firms can survive in today’s competitive world. Efficiency is thus characterized as a key component of boards’ decisions. Accordingly, this article aims at investigating board characteristics and integrated life cycle classification of the firms listed on the Tehran Stock Exchange. To this end, the financial statements of 90 firms listed on the Tehran Stock Exchange including 18 firms in five integrated life cycle stages obtained from the combination of the models developed by DeAngelo (2006) and Dickinson (2011) were examined over the period of 20122016. The results revealed that certain efficient characteristics of boards including CEO tenure, board independence and managerial ownership percentage exert positively significant impact on life cycle classification. Moreover, most (positive) changes are predicted to occur not only during the maturity stage but also in the growth stage, whereas the least changes (positive) are expected to happen in the decline stage followed by stagnation. Therefore, as the results of the research hypotheses reflects, it is suggested to use effective members of the board of directors (longer period of tenure, independence and ownership of the director in the company’s stock) in order to grow and develop the economy and increase the value of the company, to create strategic opportunities for the company so that it can lead to changes in the corporate life cycle.