|
|
|
|
بررسی تاثیر مدیریت بی‌ثباتی سیاست پولی توسط بانک مرکزی بر بازدهی کل بورس اوراق بهادار تهران
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
آل عمران رویا ,آل عمران علی
|
|
منبع
|
راهبرد مديريت مالي - 1393 - دوره : 2 - شماره : 6 - صفحه:141 -165
|
|
چکیده
|
هدف پژوهش حاضر، بررسی تاثیر مدیریت بی ثباتی سیاست پولی توسط بانک مرکزی بر بازدهی کل بورس اوراق بهادار تهران در فاصلۀ زمانی فصل اول سال 1377 تا فصل چهارم سال 1390 است. برای این منظور ابتدا شاخص بی ثباتی سیاست پولی با استفاده از مدل egarch برآورد شده و سپس با استفاده از روش جوهانسن جوسیلیوس تاثیر بی ثباتی سیاست پولی بانک مرکزی بر بازدهی کل بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. نتایج حاصل از برآورد مدل حاکی از آن است که بی‌ثباتی سیاست پولی بانک مرکزی، قیمت سکه، شاخص قیمت زمین و نرخ سود بانکی تاثیر منفی و معنی داری بر بازدهی کل بورس اوراق بهادار تهران داشته و سیاست پولی انبساطی بانک مرکزی و تولید ناخالص داخلی تاثیر مثبت و معنی داری بر بازدهی کل بورس اوراق بهادار تهران دارند. همچنین، نتایج براساس ضریب جملۀ تصحیح خطا حاکی از آن است که در هر دوره (هر فصل) حدود 0.01 از عدم تعادل کوتاه مدت، برای رسیدن به تعادل بلندمدت تعدیل می شود.
|
|
کلیدواژه
|
بی‌ثباتی، سیاست پولی، شاخص قیمت و بازده نقدی، هم‌انباشتگی، مدل egarch، روش جوهانسن - جوسیلیوس
|
|
آدرس
|
دانشگاه آزاد اسلامی واحد تبریز, گروه اقتصاد, ایران, دانشگاه آزاد اسلامی تبریز, ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
s.a.aleemran@gmail.com
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Studying the Impact of Management of Central Bank’s Monetary Policy Instability on Total Return of Tehran Stock Exchange
|
|
|
|
|
Authors
|
Aleemran Roya ,aleemran seyed ali
|
|
Abstract
|
The Objective of this research is studying the impact of management of central bank’s monetary policy instability on total return of Tehran stock exchange from the first quarter of 1998 to the fourth quarter of 2011. For this purpose, first, the instability index of monetary policy is estimated using EGARCH model and then the impact of central bank’s monetary policy instability on total return of Tehran’s stock exchange has been examined using JohansenJuselius method. The results of the model indicate that the impact of central bank’s monetary policy instability, coin price, land price index and interest rate on total return of Tehran’s stock exchange have been significantly negative, while central bank’s expansionary monetary policy and gross domestic production have significant positive impact on economic growth. Also, the results based on vector error correction model indicate that each period (a quarter), about 0.01 of short term imbalances is adjusted to achieve long term balance.
|
|
Keywords
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|