اهرم مالی و ارتباط آن با توانایی مالی، رشد و سرمایه‌گذاری سنگین در دارایی‌های ثابت شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

تصمیم‌گیری دربارۀ ساختار سرمایه از مشکل‌ترین و چالش‌برانگیزترین مسائل پیش روی شرکت‌هاست. هدف اصلی این مطالعه، آزمون ارتباط انحنایی بالقوه بین سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت و اهرم مالی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. افزون‌براین، ارتباط بین توانایی مالی، رشد و اهرم مالی نیز آزمون شده است. حجم نمونه این تحقیق مشتمل بر 110 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1386 تا 1390 است و برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون استفاده ‌شده است. نتایج پژوهش بی‌اثربودن رشد بر اهرم مالی و تاثیر مثبت توانایی مالی بر اهرم مالی را نشان می‌دهد. همچنین، نتایج نشان می‌دهد، بین سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت و اهرم مالی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، ارتباط u شکل وجود دارد.

Financial Leverage and its Relationship with Financial Strength, Growth and Capital Intensity in Companies Listed on Tehran Stock Exchange (Linear & Curvilinear Relationships)

Decision making about capital structure is one of the most difficult and challenging issues facing companies. The capital structure of a business is the mix of types of debts and equities the company has on its balance sheet. The main purpose of this study is to examine the potential curvilinear relationship between capital intensity and financial leverage in the companies listed on Tehran Stock Exchange. Also, this study examines the relationship between financial strength, growth and financial leverage. The sample of this study, includes 110 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the period 20072011 and for processing and testing hypotheses, regression method has been employed. The study finds no evidence of the impact of growth on the financial leverage and positive impact of financial strength on the financial leverage. Moreover, the findings support the Ushaped relationship between capital intensity and financial leverage in the companies listed on Tehran Stock Exchange