|
|
|
|
تاثیر بیش اطمینانی مدیران مبتنی بر سرمایه گذاری و مخارج سرمایه ای بر شاخص های ریسک و بهره وری سرمایه
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
شمسی فاطمه ,جهانشاد آزیتا
|
|
منبع
|
راهبرد مديريت مالي - 1398 - دوره : 7 - شماره : 27 - صفحه:104 -124
|
|
|
|
|
چکیده
|
بیش اطمینانی از بارزترین سوگیری ها در سطح خرد مالی رفتاری می‌باشد این پژوهش به بررسی تاثیر بیش اطمینانی مدیران مبتنی بر سرمایه گذاری و مخارج سرمایه ای بر شاخص‌های ریسک (انحراف بازده سهام و انحراف جریان وجوه نقد عملیاتی) و بهره وری سرمایه در شرکت های پذیرفته‌شده بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. در این پژوهش تعداد 132 شرکت در دوره زمانی 13951390 بررسی‌شده است. جهت آزمون فرضیه‌ها از مدل رگرسیون پانلی استفاده‌شده، یافته های پژوهش نشان می‌دهد بیش اطمینانی مدیران مبتنی بر مخارج سرمایه ای بر انحراف بازده سهام تاثیر معناداری ندارد اما بیش اطمینانی مدیران مبتنی بر سرمایه گذاری بر انحراف بازده سهام تاثیر مثبت معناداری دارد. این بدان معناست که شرکت های دارای مدیران بیش اطمینان مبتنی بر سرمایه گذاری در معرض میزان قابل‌توجهی از ریسک قرار می‌گیرند و بیشتر در پروژه های پرمخاطره سرمایه گذاری می کنند. همچنین بیش اطمینانی مدیران (مبتنی بر مخارج سرمایه ای و سرمایه گذاری) بر انحراف جریان وجوه نقد عملیاتی و بهره وری سرمایه تاثیر معناداری ندارد.
|
|
کلیدواژه
|
بیش اطمینانی، سرمایه گذاری، مخارج سرمایه ای، ریسک، بهره وری سرمایه
|
|
آدرس
|
دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی, ایران, دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی, گروه حسابداری, ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
az_jahanshad@yahoo.com
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
The effect of managers’ overconfidence based on investment and capital expenditure on risk indexes and capital productivity
|
|
|
|
|
Authors
|
Jahanshad Azita ,shamsi fatemeh
|
|
Abstract
|
Overconfidence is the most obvious bias at the micro level of behavioral finance. This research studies the effect of manager’s overconfidence based on capital expenditure and investment on risk indexes (stock returns deviation and operating cash flow deviation) and capital productivity in the listed companies in Tehran Stock Exchange. In this research, 132 companies were surveyed during 20122017. In order to test the hypotheses, the panel regression model has been used. The research findings show that manager’s overconfidence based on capital expenditure does not have any significant effect on stock returns. Rather, overconfidence based on investment has a significant direct effect on stock returns deviation. It means that overconfident managers meet risk and invest on risky projects .Themanager’s overconfidence (based on capital expenditure and investment) does not have any significant effect on operating cash flow deviation and capital productivity.
|
|
Keywords
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|