بیش اطمینانی مدیریت و هزینه‌های تحقیق و توسعه

سوگیری‌های شناختی مدیریتی، به‌ویژه بیش اطمینانی مدیران، همواره به عنوان عاملی تاثیرگذار بر فرآیندهای تحقیق و توسعه و نوآوری شرکت شناخته شده است. از این‌رو، پژوهش حاضر به بررسی تاثیر بیش اطمینانی مدیریت بر میزان هزینه‌های تحقیق و توسعه شرکت‌ها‌ می‌پردازد. بدین منظور، برای سنجش بیش اطمینانی مدیر از دو سنجه مبتنی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری استفاده شده است. فرضیه تحقیق نیز با استفاده از نمونه‌ای متشکل از 51 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1391 تا 1395 و با بهره‌گیری از مدل رگرسیون چندمتغیره مبتنی بر تکنیک داده‌های ترکیبی مورد بررسی قرارگرفت. یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که بیش اطمینانی مدیریت، میزان هزینه‌های تحقیق و توسعه شرکت را افزایش می‌دهد. همچنین، نتایج آزمون تحلیل حساسیت نشان داد که استفاده از معیار جایگزین برای سنجش بیش اطمینانی مدیر نیز تاثیری بر نتایج اصلی پژوهش ندارد و نتایج تحقیق از استحکام برخوردار است.

Managerial overconfidence and Research and Development Expenditures

Managerial cognitive biases, particularly managerial overconfidence, have always been influential factors contributing to research and development and innovation processes of a firm. The present study thus is set to investigate the impact of managerial overconfidence on research and development costs of firms. To this end, managerial overconfidence is proxied by two measures based on investment decisions. The research hypothesis was also built upon a number of 51 firms listed on the Tehran Stock Exchange firms listed on the Tehran Stock Exchange over the period of 20122016, and then tested using multivariate regression model based on panel data. The findings reveal that managerial overconfidence tends to enhance research and development costs. In In addition, the results of sensitivity test suggest that In addition, the results of sensitivity test suggest that using alternative measure for calculating managerial overconfidence exerts no significant effect on the research findings, and hence the results are robust.