بررسی تاثیر اهرم مالی و جریان‌های نقد آزاد بر تنوع پذیری سهام و عملکرد مالی شرکت‌ها

پژوهش حاضر به بررسی تاثیر اهرم مالی و جریان‌های نقد آزاد بر تنوع پذیری سهام و عملکرد مالی شرکت‌ها پرداخته است. این پژوهش از نظر هدف، جزو پژوهش‌های کاربردی است و روش پژوهش آن توصیفی از نوع همبستگی و پس رویدادی می‌باشد. در این پژوهش اطلاعات مالی 105 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1387 تا 1392 بررسی شده است. برای تجزیه و تحلیل داده‌ها، نخست با استفاده از تحلیل داده‌های تابلویی(پانل دیتا)، آزمون چاو و هاسمن استفاده و سپس برازش مدل و نتایج حاصل از مفروضات رگرسیون کلاسیک برای مدل‏های پژوهش بیان شد. نتایج، از تاثیر مستقیم و معنادار اهرم مالی وجریان‌های نقد آزاد بر تنوع پذیری شرکت‌ها حکایت دارد. همچنین جریان‌های نقد آزاد تاثیر مستقیم و معنادار بر عملکرد مالی و اهرم مالی تاثیر معنادار و معکوسی بر عملکرد مالی شرکت‌ها دارد.

The Investigation of the Effect of Financial Leverage and Free Cash Flow on Diversification of Stocks and Financial Performance of Listed Companies

The present study examines the impact of financial leverage and free cash flows is based on diversification of stocks and financial performance. The study is an applied research and the research method is descriptive and retrospective. In this study, the financial information of 105 companies listed in Tehran Stock Exchange during the period 2008 to 2013 has been reviewed (630 companies the year). To analyze the data, using panel data analysis (panel data), Chow and Hausman test was usedand then the classical regression model assumptions and the results of the research model were developed. The results show a significant positive effect of the financial leverage and free cash flows on the diversification of stocks. The free cash flow also has a significant and positive effect on financial performance, while financial leverage showsa significant negative effect on the company’s financial performance.