تاثیر تمرکز بر مشتری بر سیاست پرداخت سود سهام شرکت

شرکت‌های با مشتری متمرکز، دارای ریسک تجاری و نقدینگی بالایی هستند؛ زیرا زیان مشتری عمده، می‌تواند به کاهش قابل‌توجه در جریان‌های نقدی تامین‌کنندگان منجر شود. ازاین‌رو مدیران تمایل دارند تا برای کاهش ریسک تجاری خود، میزان وجوه نقد اضافی شرکت را افزایش دهند. پرداخت سود سهام کمتر در شرکت می‌تواند به‌عنوان یک استراتژی درون‌سازمانی، جریان‌های خروجی وجوه نقد را کاهش و جریان‌های نقدی اضافی برای شرکت ایجاد کند. هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر تمرکز بر مشتری بر سیاست پرداخت سود سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای آزمون فرضیه‌های تحقیق از مدل رگرسیون خطی چندگانه و مدل لاجیت استفاده گردیده است. برای اندازه‌گیری سیاست پرداخت سود سهام شرکت از نسبت سود تقسیمی نقدی به سود خالص و متغیر شاخص پرداخت یا عدم پرداخت سود سهام و برای تمرکز بر مشتری از سه شاخص نسبت فروش‌های عمده (فروش‌های بالای 10 درصد) به‌کل فروش، شاخص هرفیندال هیرشمن و متغیر شاخص وجود یا عدم وجود مشتری عمده در شرکت استفاده‌شده است. جامعه آماری این تحقیق شامل 140 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران در طی بازه زمانی 1388 تا 1395 است. نتایج تحقیق حاکی از این است که تمرکز بر مشتری بر سیاست پرداخت سود سهام اثر منفی و معناداری دارد. به عبارتی، در شرکت‌هایی که تمرکز بر مشتری عمده وجود دارد، درصد پرداخت سود تقسیمی و امکان پرداخت سود سهام نقدی کمتر است.

The effect of Concentration on Customer on the Corporate dividend payout policy

Companies with customer concentration, have high business and liquidity risk, because major customer loss can lead to a significant reduction in cash flows from suppliers. Hence, managers tend to increase the amount of additional cash to reduce their business risk. Lower dividend payout in the company can reduce the cash outflow as an intraorganizational strategy, and create additional cash flows for the company. The main purpose of this research is to investigate the effect of customer concentration on dividend payout policy in listed companies in Tehran Stock Exchange. To test the hypotheses of the research, have been used multiple linear regression model and logit model. To measure the company’s dividend payout policy from the cash dividend ratio to net earnings and the dummy variable of the payment or nonpayment of dividends, and to concentration on customer, of three measurement major sales ratios (sales above 10%) to sales total, the the Herfindahl–Hirschman Index, and Indicator variable of existence or absence of major customer in the company has been used. The statistical population of this research includes 140 active companies in Tehran Stock Exchange during 20092016. The results of the research indicate that the concentration on customer has a negative and significant effect on dividend payout policy. In other words, in companies with concentration on major customer, the percentage of dividend payments and the probability of cash dividend payout is lower.