بررسی مقایسه‌ای ساختار نقدینگی، تامین مالی بلندمدت و تقسیم سود در شرکت‎های خانوادگی و غیرخانوادگی

در سال‌های اخیربا گسترش شرکت‌های دارای مالکیت خانوادگی در اقتصادهای نوظهور موجب ضرورت انجام پژوهش‌های متعدد در این خصوص شده است؛ در همین راستا، پژوهش حاضر به بررسی رابطه ساختار مالی در این نوع شرکت‌ها می‌پردازد. آنچه مورد بررسی قرارگرفته است بر میزان نگهداری وجه نقد، تامین مالی از طریق بدهی‌های بلندمدت و میزان سود پرداختی در شرکت‌های خانوادگی در مقایسه با سایر شرکت‌ها متمرکز می‌باشد. نمونه آماری پژوهش شامل 27 شرکت خانوادگی و 105 شرکت غیرخانوادگی است که برای دوره زمانی 1384 تا 1393 از میان شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده‌اند. روش پژوهش، شبه تجربی و از نوع توصیفی همبستگی می‌باشد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها نشان می‌دهد؛ بخشی از سهام یک شرکت که در اختیار اعضای خانواده موسس یا خویشاوندان آن‌ها قرار دارد بر استفاده از وجوه نقد، ساختار بدهی و سیاست تقسیم سود شرکت تاثیر می‌گذارد؛ بدین‌صورت که شرکت‌های خانوادگی معمولاً وابستگی کمتری به تامین مالی بدهی در بلندمدت دارند؛ سود کمتری پرداخت می‌کنند و موجودی نقد بیشتری نگهداری می‌نمایند.