صنعت پایه، رفتار توده‌وار در سطح صنعت و راهبرد توالی در میان سرمایه‌گذاران خرد

در این پژوهش کاربرد «سرمایه‌گذاری صنعت پایه» و وجود راهبرد توالی در میان سرمایه‌گذاران خرد بررسی‌شده است. به‌طورکلی در سرمایه‌گذاری سبک پایه، فرآیند انتخاب در دو مرحله صورت می‌گیرد. ابتدا سَبک هدف و سپس یکی از اعضای آن سبک انتخاب می‌گردد. سبک هدف در این پژوهش صنعت است. به‌این‌ترتیب در سرمایه‌گذاری صنعت پایه، انتخاب سرمایه‌گذاری نه برحسب اطلاعات شرکت خاص، بلکه با توجه اطلاعات صنعت صورت می‌گیرد. نمونه موردبررسی شامل 22 صنعت در بورس اوراق بهادار تهران در سال‌های 1387 تا 1393 است. نتایج نشان می‌دهد که صنعت به‌عنوان «سَبک» مورداستفاده سرمایه‌گذاران خرد است. ولی استفاده از راهبرد توالی در میان سرمایه‌گذاران خرد مشاهده نشده است و در مقابل استفاده از راهبرد معکوس مشاهده‌شده است. به نظر می‌رسد در سطح سبک صنعت، اخبار منفی اثرگذارتر است و رفتار توده‌وار به سمت فروش معنی‌دار است. شدت رفتار در سمت فروش می‌تواند ناشی از بدبینی سرمایه‌گذاران خرد باشد.