بررسی وجود اثرات ادارک ریسک در بورس اوراق بهادار تهران و تاثیر متغیرهای فصلی بر آن

یکی از ابعاد مالی رفتاری، ریسک رفتاری است که به ریسک ذهنی یا ریسک ادراک شده نیز خوانده می شود که در و یکی از ابعاد مالی رفتاری، ریسک رفتاری است که به ریسک ذهنی یا ریسک ادراک شده نیز معروف است. که در واقع قضاوت ذهنی سرمایه‌گذاران از ریسک است که ممکن است بیشتر و یا کمتر از ریسک واقعی برآورد گردد. شاخص احساس ریسک، بیشتر تحت تاثیر عوامل غیر اقتصادی است. عوامل مختلفی بر شاخص احساس ریسک موثر می باشند که از آن جمله می توان روزهای هفته و ماهها و فصول سال را نام برد. هدف اصلی از این پژوهش بررسی وجود اثرات ادراک ریسک در شاخص بورس اوراق بهادار تهران، با استفاده از مدل های رگرسیون سری زمانی و نرم افزار ای ویوز 7 بر روی شاخص کل طی سال های 1376 1393 بوده است. بر اساس نتایج مشخص گردید عواملی وجود دارند که در تعیین ریسک ادراک شده سرمایه گذاران دارای تاثیر گذاری غیر تصادفی هستند، که خود مبین وجود اثرات ادراک ریسک می باشد. از طرفی پس از بررسی اثرات فصلی موثر بر ریسک اداراک شده مشخص گردید در بورس اوراق بهادار تهران حداکثر احساس ریسک سرمایه گذاران در روز پایانی معملات بوده به این معنا که آخر هفته سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار تهران ریسک بیشتری را احساس می نمایند و همچنین، اوایل سال و بطور خاص در فروردین ماه احساس ریسک سرمایه گذار حداقل می باشد که نشان از ریسک پذیر تر بودن وی است. لذا بازدهی دراین ماه به بیشترین مقدار خود میرسد.

The Investigation of the Risk Perception Effects and the Impact of Seasonal Factors on it in Tehran Stock Exchange

One of the aspects of behavioral finance is risk behavior that is also known as mental risk or perceived risk that in fact is the investors` subjective judgment of the risk that may be estimated more or less than the actual risk. Risk sentiment Index is more influenced by noneconomic factors. Several factors are indicators of RSI such as the days of the week, months and seasons, to name a few. In this paper, after examining the effects of risk perception in Tehran Stock Exchange index, using time series regression models and eviews8 software, it became clear that the perceived risk of the investor has the effect of nonrandom, which demonstrates a perception of risk. However, after seasonal effects influencing the perceived risk was found, that Tehran Stock Exchange has a maximum sense of risk investors on the final day Transactions. This means that during last week, Tehran Stock Exchange’s investors feel more risks. Likewise, especially in early April RSI is minimum. Then, the return of this month is in maximum.