ارایه الگوی ارزیابی ارزش ایجاد شده برای سهامداران با استفاده از الگوی سرمایه فکری و سود مازاد

یکی از مهم ترین اهداف شرکت‌ها، ایجاد و افزایش ارزش برای سهامداران است. سهامداران نیز به دنبال الگویی هستند که با بهره‌گیری از آن بتوانند درباره خرید، فروش و نگهداری سهام خود تصمیم‌گیری کنند. از این رو، هدف اصلی این مقاله بررسی قدرت توضیحی ارزش ایجادشده به کمک الگوی سرمایه فکری و سود مازاد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. دوره زمانی مورد مطالعه، سال‌های 1383 لغایت 1387 و نمونه انتخابی شامل 105 شرکت است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌های این پژوهش با استفاده از روش رگرسیونی داده‌های تابلویی حاکی از این است که بین الگوی سرمایه فکری و ارزش ایجادشده برای سهامداران رابطه مثبت و معناداری وجود دارد و از میان الگوهای عملکرد مبتنی بر سود مازاد فقط ارزش افزوده اقتصادی رابطه مثبت و معناداری با ارزش ایجادشده برای سهامداران دارد. در سطح اطمینان 95 درصد، قدرت تبیین کنندگی سرمایه فکری از ارزش افزوده اقتصادی بیشتر است. افزون بر این، این نتایج نشان‌دهنده قدرت تبیین‌کنندگی بیشتر الگوی اندازه‌گیری سرمایه فکری مبتنی بر ارزش نامشهود محاسبه شده (civ)در مقایسه با الگوی پالیک است. در واقع سودمندی به‌کارگیری الگوی اندازه گیری سرمایه فکری به روش civ (الگوی ارزش نامشهود محاسبه شده)، در مقایسه با پالیک بیشتر است