بررسی ارتباط ارزشی جریان‌های نقدی و اقلام تعهدی شرکت و صنعت با بازده سهام

این تحقیق ارتباط ارزشی بین بازده اوراق بهادار و جریان‌های نقدی و اقلام تعهدی در سطح صنعت و شرکت را مورد بررسی قرار می‌دهد. براساس یک نمونه متشکل از 546 شرکت-سال از میان شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های1382 تا 1387، نتایج حاکی از آن بود که هم اقلام تعهدی و هم جریان‌های نقدی در سطح صنعت از نظر ارزشی مربوط و با بازده سهام به طور معنا‌داری در ارتباط می‌باشند، اما این ارتباط زودتر از ارتباط بین جریان‌های نقدی و اقلام تعهدی شرکت با بازده سهام شروع و پایان نمی‌پذیرد و این به معنای عدم تایید فرضیه زمان بندی سود می‌باشد. از سوی دیگر تفاوت معنا‌داری بین جریان‌های نقدی و اقلام تعهدی در سطح صنعت وجود ندارد و اقلام تعهدی در سطح صنعت از نظر ارزشی مربوط‌تر از اقلام تعهدی شرکت می‌باشد. این یافته‌ها نشان می‌دهد که جریان‌های نقدی و اقلام تعهدی در سطح صنعت از نظر ارزشی مربوط اما تجزیه سود صنعت به مولفه‌هایش لازم نیست، چرا که نیروی توضیحی بیشتری ورای سود صنعت فراهم نمی‌کند