بررسی متغیرهای مالی موثر بر تصمیم گیری‌های سرمایه‌گذاران‌نهادی بر پایه تیوری‌های نمایندگی، ورشکستگی و علامت دهی

در این پژوهش، متغیرهای مالی موثر بر تصمیم گیری‌های سرمایه‌گذاران نهادی در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. با توجه به نقش سرمایه گذاران نهادی در ارتقای نظام راهبری شرکتی؛ شناخت عوامل موثر بر تصمیم گیری‌های آنان دارای اهمیت است. در این پژوهش، به منظور بررسی متغیرهای مالی موثر بر میزان سرمایه‌گذاری نهادی، از سه نظریه نمایندگی، کاهش هزینه‌های ورشکستگی و علامت دهی استفاده شده است. بدین منظور، تعداد 125 شرکت طی دوره زمانی 1384 الی 1389 انتخاب شده و فرضیه‌های پژوهش با استفاده از الگوهای رگرسیون ترکیبی و داده‌های پانل آزمون شده است. نتایج نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران نهادی بورس اوراق بهادار تهران، در تصمیم گیری‌های سرمایه‌گذاری به عواملی همچون ساختار سرمایه، سیاست تقسیم سود، سودآوری، ریسک تجاری، ساختار دارایی‌ها، قابلیت تبدیل شدن به پول، فرصت‌های رشد و اندازه شرکت توجه می‌کنند. این یافته‌ها بر کارکردهای نظارتی سرمایه‌گذاران نهادی برای کاهش هزینه‌های نمایندگی، نقش نظارتی آنان در کاهش هزینه‌های ورشکستگی و کارکرد علامت دهی (اطلاعاتی) نهادها برای به‌کارگیری کارایی منابع، تاکید می‌نماید.