|
|
|
|
تاثیر احساسات سرمایه‌گذار بر روند شکل‌گیری حباب در بازار سهام
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
اصولیان محمد ,صادقی شریف جلال ,شریفیانا وحید
|
|
منبع
|
چشم انداز مديريت مالي - 1400 - شماره : 35 - صفحه:91 -118
|
|
چکیده
|
هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی تاثیر احساسات سرمایه‌گذار بر روند شکل‌گیری حباب در بازار سهام می‌باشد. برای این منظور داده‌های روزانه شاخص قیمت کل همچنین شاخص احساسات سرمایه‌گذار برای دوره زمانی 1398-1388 استفاده شده است. این پژوهش در پی یافتن رابطه بین احساسات سرمایه‌گذاران و احتمال ایجاد حباب در بورس تهران است.در این پژوهش ابتدا به‌وسیله‌ی دیکی فولر تعمیم‌یافته حباب را در بازار سهام شناسایی می‌کنیم، پس از آن شاخص احساسات سرمایه‌گذار را به‌وسیله شاخص احساسات بازار سرمایه (emsi) محاسبه می‌کنیم، سپس به‌وسیله‌ی یک رگرسیون لجستیک رابطه‌ی معناداری بین احساسات سرمایه‌گذار و شکل‌گیری حباب را مورد بررسی قرار می‌دهیم. طبق یافته‌های این پژوهش و بر اساس آماره bsadf (سوپریمم عمومی‌دیکی فولر بازگشتی) وجود پنج حباب مالی مهم در تاریخ‌های مختلف در فرایند تولید داده‌های شاخص کل بورس تهران تایید می‌شود.طبق یافته‌های پژوهش، فرضیه تاثیرگذاری احساسات در بازار سرمایه‌بر شکل‌گیری حباب مالی رد می‌شود، همچنین باتوجه به نتایج رگرسیون لجستیک و پروبیت، ارزش احتمال متغیر emsi (شاخص احساسات بازار سرمایه) در سطوح آماری مرسوم بی‌معنی می‌باشد. براین‌اساس در این پژوهش مشاهده شد که احساسات سرمایه‌گذاران هیچ‌گونه تاثیری بر روی شکل‌گیری حباب در بازار سرمایه ندارد.
|
|
کلیدواژه
|
حباب، احساسات سرمایه‌گذار، رگرسیون لجستیک، انفجار حباب، دیکی - فولر تعمیم‌یافته
|
|
آدرس
|
دانشگاه شهید بهشتی, گروه مدیریت مالی و بیمه, ایران, دانشگاه شهید بهشتی, گروه مدیریت مالی و بیمه, ایران, دانشگاه شهید بهشتی, ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
vahidsharifi1993@gmail.com
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
The Effect of Investor Sentiment on the Formation of Bubbles in the Stock Market
|
|
|
|
|
Authors
|
Osoolian Mohammad ,SadeghiSharif Seyed Jalal ,Sharifiana Vahid
|
|
Abstract
|
The main purpose of this study is to investigate the effects of investor sentiment on bubble formation in the stock market. This study aims to find a significant relationship between investors’ sentiments and the creation and explosion of the bubble in the Tehran stock exchange. For this purpose, daily index data is used as well as investor sentiment index for the 2009 2019 period. By using Dicky – Fuller test, we identify bubbles in the Tehran stock market and calculate the indicator of investor sentiment. Afterwards, we study the relationship between investor sentiment and bubble formation by using Logistic regression. According to the research findings, the hypothesis of the influence of investor’s feelings in the capital market on the formation of the financial bubble is rejected.Also according to the results of logistic regression and probit regression, The probability value of the variable EMSI (Equity Market Sentiment Index) at conventional statistical levels is meaningless. Further, the author observes that, Investor’s sentiment have no effect on the formation of a bubble in the Stock market.
|
|
Keywords
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|