تاثیر تجدید ساختار بر ترمیم ساختار مالی با تاکید بر چرخه عمر شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
عبدالباقی عطاآبادی عبدالمجید ,احمدی سپیده
|
|
منبع
|
چشم انداز مديريت مالي - 1398 - شماره : 26 - صفحه:147 -170
|
|
|
|
|
چکیده
|
طبق نظریه توازن، شرکت‌ها دارای ساختار سرمایه هدف (یا بهینه) هستند که در آن، ارزش شرکت دارای حداکثر مقدار خود است و هر گونه انحراف از آن، موجب کاهش ارزش شرکت می شود. در این پژوهش با پیروی از مبانی نظری موجود، متغیرهای تبیین‌کننده ساختار سرمایه انتخاب شده و با استفاده از آن‌ها میزان انحراف ساختار سرمایه واقعی شرکت‌ها از ساختار هدف آن‌ها سنجیده شد؛ سپس تاثیر انحراف از ساختار سرمایه هدف بر ارزش شرکت موردبررسی قرار گرفت. بدین‌منظور از داده‌های 148 شرکت پذیرفته‌شده در «بورس اوراق بهادار تهران» در بازه زمانی سالهای 1386-1396، رویکرد داده‌های ترکیبی و نیز رویکرد کنترل اثرات سال‌ها و صنایع استفاده شد. نتایج پژوهش نشان می دهد که با افزایش در انحراف ساختار سرمایه، ارزش شرکت کاهش می‌یابد. نتایج تحلیل‌های تکمیلی در شرکت‌هایی با ساختار سرمایه بیش‌اهرمی و کم اهرمی و نیز نتایج تحلیل‌های تکمیلی با استفاده از یک مجموعه جایگزین از متغیرهای تبیین‌کننده ساختار سرمایه به منظور سنجش میزان انحراف ساختار سرمایه، با یافته‌های اصلی پژوهش هم خوانی دارد. یافته‌های پژوهش با پیش‌بینی‌های مطرح در نظریه توازن سازگار است.
|
|
کلیدواژه
|
ساختار سرمایه هدف؛ انحراف ساختار سرمایه؛ ارزش شرکت؛ نظریه توازن.
|
|
آدرس
|
دانشگاه صنعتی شاهرود, گروه مدیریت, ایران, دانشگاه اصفهان, ایران
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|