طراحی مدل پیش‌بینی بازده بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل های خودرگرسیون میانگین متحرک (arma) و خودرگرسیون میانگین متحرک با ورودی‌های خارجی (armax) و ارزیابی عملکرد آن ها

بازده بازارهای سرمایه تحت‌تاثیر عوامل مختلفی هستند. این عوامل دامنه گسترده و وسیعی از عوامل کلان جهانی تا رفتارهای تاریخی متغیر وابسته را شامل می‌شود. پژوهشگران زیادی، هریک بخش یا بخش‌هایی از این دامنه گسترده عوامل تاثیرگذار بر بازده بازار سرمایه را در کشورهای مختلف، انتخاب و اقدام به مدل‌سازی برای پیش‌بینی بازده بازار سرمایه مربوطه کرده‌اند. پژوهش حاضر نیز با هدف مدل‌سازی و پیش‌بینی بازده بورس اوراق بهادار تهران، از مدل‌های خود توضیحی و ترکیبی استفاده کرده است. به‌گونه‌ای که از مدل‌های خودرگرسیون میانگین متحرک و خودرگرسیون میانگین متحرک با ورودی‌های خارجی برای مدل‌سازی و پیش‌بینی بازده بورس اوراق بهادار تهران یاری گرفته است. در پژوهش حاضر، برای تبیین هر چه کامل‌تر مدل و به‌کارگیری عوامل حداکثری، پس از بررسی موضوع بازده و عوامل موثر بر بازده، موضوع پیش‌بینی و روش‌های متداول آن و انواع مدل‌های پیش‌بینی بازده بازار سرمایه بررسی شده است. سپس از مدل‌های رگرسیون خطی کلاسیک، خود رگرسیون میانگین متحرک (arma) و خود رگرسیون میانگین متحرک با ورودی‌های خارجی (armax) برای پیش‌بینی بازده بورس اوراق بهادار تهران استفاده شد. پس از تخمین مدل‌های یادشده، با‌استفاده‌از داده‌های 99 دوره‌ای و تایید قدرت تصریح آن‌ها بااستفاده‌از به‌کارگیری آزمون‌های تشخیصی، بازده بورس اوراق بهادار تهران برای 4 دوره آتی پیش‌بینی شد. پیش‌بینی‌های صورت‌پذیرفته با‌استفاده‌از مدل‌های تخمینی با داده‌های واقعی مورد‌مقایسه قرار گرفته و مدل بهینه با‌استفاده‌از معیارهای اطلاعاتی آکائیک، شوارزبیزین و حنان کوئیک و همچنین معیار mse,mae,mape انتخاب شد. نتیجه نهایی موید برتری مدل arma بر مدل armax است.