|
|
|
|
قیمت گذاری قراردادهای آتی کالایی با استفاده از پویایی های قیمت نقد: کاربرد الگو برای بازار آتی طلا در ایران
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
اسماعیلی رزی حسین ,دلالی اصفهانی رحیم ,صمدی سعید ,پرورده افشین
|
|
منبع
|
نظريه هاي كاربردي اقتصاد - 1394 - دوره : 2 - شماره : 3 - صفحه:145 -164
|
|
چکیده
|
قراردادهای آتی از مهم ترین ابزارهای مشتقه مورد استفاده در بازارهای مالی هستند که از آن ها برای خرید و فروش یک دارایی در آینده استفاده می شود. با توجه به ماهیت وابسته به آینده این قراردادها، نحوه قیمت گذاری این ابزارها نقش مهمی در پوشش ریسک توسط آن ها دارد. بر این اساس، قیمت مورد توافق به هنگام عقد قرارداد باید بیان کننده قیمت انتظاری دارایی در تاریخ سررسید باشد. قیمت گذاری قرارداد آتی بر مبنای قیمت انتظاری، زمینه ارائه الگوهای نظری قیمت گذاری را فراهم می نماید. لذا در این پژوهش، مطالعه نظری قیمت گذاری قراردادهای آتی کالایی با استفاده از الگوی تکعاملی راس (1995) و شوارتز(1997) مورد توجه قرار گرفت. علاوه بر این، الگوی مذکور با فرض وجود جهش تصادفی در قیمت نقد کالا توسعه داده شد. در نهایت و به‌منظور مطالعه تجربی الگوهای طرح‌شده، از داده های قیمت آتی سکه طلا در ایران استفاده‌شده و پارامترهای الگوهای قیمتی به‌وسیله رهیافت فیلتر کالمن برآورد شدند.
|
|
کلیدواژه
|
قرارداد آتی، قیمت نقد، فرایند جهش-انتشار، فیلتر کالمن
|
|
آدرس
|
موسسه آموزش عالی هشت‌بهشت اصفهان, ایران, دانشگاه اصفهان, گروه اقتصاد, ایران, دانشگاه اصفهان, گروه اقتصاد, ایران, دانشگاه اصفهان, گروه آمار, ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
a.parvardeh@gmail.com
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
The Commodity Futures Contract Pricing Using Spot Price Dynamics: Implication of Models in Iran’s Gold Futures Market
|
|
|
|
|
Authors
|
Esmaeili Razi Hossein ,Dallali Esfahani Rahim ,Samadi Saeid ,Parvardeh Afshin
|
|
Abstract
|
Futures contract is one of the most important derivatives that is used in financial markets in all over the world to buy or sell an asset or commodity in the future. Pricing of this tool depends on expected price of asset or commodity at the maturity date. According to this, theoretical futures pricing models try to find this expected price in order to use in the futures contract. So in this article, three futures pricing models have been considered. In the first model, Ross (1995) and Schwartz (1997) onefactor pricing model without spot price jump will be presented. In two other models, expansion of this model with using of jumpdiffusion processes and considering the stochastic jump in spot price will be presented. In these models is assumed that magnitude of spot price jump has an exponential distribution or uniform distribution. Then, to experimental study of theoretical models, Iran’s gold coins futures market data will be used and parameters are stimated with Kalman filter algorithm and maximum likelihood function.
|
|
Keywords
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|