تحلیل محتوای اطلاعاتی احساس گزارش‌های فعالیت هیئت‌مدیره با استفاده از روش مجموعه لغات

هدف: هدف این پژوهش بررسی محتوای اطلاعاتی احساس گزارش‌های فعالیت هیئت‌مدیره و مقایسه‌ قدرت توضیح‌دهندگی روش‌های مختلف اندازه‌گیری احساس است. روش: احساس گزارش‌های فعالیت هیئت‌مدیره با استفاده از یک مجموعه‌لغت عمومی و یک مجموعه‌لغت تخصصی، همچنین با دو روش وزن‌دهی ساده و وزن‌دهی مرکب اندازه‌گیری شده است. دوره‌ زمانی پژوهش سال‌های 1388 تا سال 1396 بوده و برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از رگرسیون حداقل مربعات معمولی و آزمون ونگ استفاده شده است. یافته‌ها: احساس گزارش‌های فعالیت هیئت‌مدیره بر بازده غیرعادی شرکت‌ها در بازه‌ زمانی نزدیک به اعلام گزارش تاثیر مستقیم داشته و استفاده از مجموعه‌لغات تخصصی و روش وزن‌دهی مرکب، لزوماً باعث افزایش قدرت توضیح‌دهندگی احساس نمی‌شود. نتیجه‌گیری: احساس گزارش‌های فعالیت هیئت‌مدیره دارای محتوای اطلاعاتی است و بازار نسبت به آن واکنش نشان می‌دهد؛ همچنین استفاده از روش‌های مختلف اندازه‌گیری احساس باعث تغییر نتایج پژوهش نمی‌شود. دانش‌افزایی: فراهم آوردن شواهدی در رابطه با واکنش بازار نسبت به احساس گزارش‌های فعالیت هیئت‌مدیره، ایجاد یک مجموعه‌لغت تخصصی برای اندازه‌گیری احساس در زبان فارسی و همچنین مقایسه‌ روش‌های وزن‌دهی متداول، مهم‌ترین دانش‌افزایی‌های پژوهش حاضر می‌باشند.

Analyzing the Information Content of Sentiment in the Board’s Activity Reports: Bag of Words Method

Purpose: The purpose of this study is to analyze the information content of sentiment (tone) in the board’s activity reports and compare explanatory power of different methods of measuring sentiment. Method: The sentiment was measured by general word list and domainspecific word list with equal weighting and wfidf weighing method. The sample of this study consists of 512 firmyears from 2009 to 2018. Panel data method and Vuong test were used to test hypothesis. Results: The results show that the market reacts to the sentiment of board’s activity reports in the shortwindow of announcement date anduse of domainspecific word list and the wfidf weighting method for measuring the sentiment did not increase the explanatory power of the models used to analyze the information content of sentiment. Conclusion: sentiment of board’s activity reports have information content and use of different weighting methods does not change the results of the study. Contribution:Providing evidence about market reactions to the sentiment of board’s activity reports, creating domainspecific word list to measure sentiment in Persian language, as well as comparing prevalent weighting methods, are the main contribution of this study.