time varying causality between official and unofficial exchange rates in iran

The daily unofficial exchange rate is crucial role in economic agents’ decision-making and expectations in iran. hence, policymakers have tried to manage the unofficial market by promoting the official exchange rates as a leading price. in this regard, they have established official platforms for foreign exchange transactions. this study investigates the causal relationship between exchange rates discovered on the platforms and unofficial exchange rates by employing the hong time-varying causality test based on the dcc-mgarch method. empirical results show a unilateral causal effect between the unofficial and official exchange rates. the instantaneous causality test results show an instantaneous unilateral causality from unofficial to official exchange rate over the whole period. however, the reverse is only found for some special sub-periods, such as when the extent of sanctions decreases, and the possibility of the central bank’s intervention increases. 

علیت متغیر در زمان بین نرخ رسمی و غیر رسمی ارز در ایران

نرخ ارز غیررسمی روزانه نقش مهمی در تصمیم گیری و انتظارات فعالان اقتصادی در ایران دارد. از این رو، سیاست گذاران سعی کرده اند با معرفی نرخ های رسمی ارز به عنوان قیمت پیشرو، بازار غیر رسمی را مدیریت کنند. در این راستا بسترهای رسمی برای معاملات ارزی ایجاد کرده اند. این مطالعه با استفاده از آزمون علیت متغیر با زمان هونگ بر اساس روش dcc-mgarch به بررسی رابطه علی بین نرخ‌های ارز کشف‌شده در پلت‌فرم‌ها و نرخ‌های ارز غیررسمی می‌پردازد. نتایج تجربی نشان دهنده اثر علی یک طرفه بین نرخ ارز غیررسمی و رسمی است. نتایج آزمون علیت آنی، علیت یک طرفه آنی از نرخ ارز غیررسمی به رسمی را در کل دوره نشان می دهد. این در حالی است که معکوس آن تنها برای برخی از دوره های فرعی خاص مانند زمانی که دامنه تحریم ها کاهش می یابد و احتمال دخالت بانک مرکزی افزایش می یابد، مشاهده می شود.