The Endogenous Or Exogenous Nature of Money Supply: Case of Iran

This paper investigates the endogenous money supply hypothesis in iran. to this end, we attempt to find causality directions between bank credits and money aggregates. utilizing diks and panchenko rsquo;s (2006) nonparametric granger causality test for the time series data over the period 2006:042018:12 confirms the existence of a significant causality running from bank credits to money aggregates. these results indicate that money supply in iran is demanddetermined, which is in line with postkeynesians rsquo; money supply endogenous theory. in this case, following the interest rate targeting rather than the monetary aggregate targeting approach and therefore, applying open market operation is necessary.

درونزایی یا برونزایی عرضه پول: مورد مطالعه ایران

مقاله حاضر به بررسی فرضیه درونزایی عرضه پول در ایران می‌پردازد. برای این منظور جهت علیت میان اعتبارات اعطایی بانک‌ها و کل‌های پولی توسط آزمون غیر پارامتری علیت گرنجر دیکس و پانچنکو برای داده‌های فصلی دوره 2018:122006:04 مورد بررسی قرار گرفته شده است. نتایج بدست آمده نشان می‌دهد که رابطه علیت از اعتبارات بانکی به کل‌های پولی بوده و لذا، تقاضای پول است که عرضه آن را تعیین می‌کند. این نتایج در راستای تایید تئوری عرضه پول درونزای مکتب پسا کینزین است. در این صورت، بانک مرکزی بایستی سیاست نرخ بهره هدف را جایگزین هدف کل‌های پولی کند و لازمه دنبال نمودن هدف مذکور، اجرایی نمودن عملیات بازار باز در کشور می‌باشد.