تاثیر تحصیل شرکت‌ها بر سلامت مالی آن‌ها با تحلیل نقش توانایی مدیریت

این پژوهش به بررسی تاثیر تصاحب یا تحصیل شرکت‌ها بر عملکرد مالی آن‌ها با تحلیل نقش توانایی مدیریت شرکت‌های تحصیل شده در ایران برای اولین بار می‌پردازد. جهت دستیابی به این هدف، 71 شرکت بورسی در بازه زمانی 1389 تا 1400 که با تحصیل سهام آن‌ها به‌صورت عمده و بلوکی مالکیت و مدیریت اصلی آن تغییر یافته بود و طبق مدل ارائه شده کردستانی و تاتلی (1392) در مراحل درماندگی مالی قرار داشته و یا ورشکسته بودند، به عنوان شرکت هدف انتخاب گردیدند. با ایجاد محدودیت‌های نمونه‌گیری 71 شرکت دیگر از بازار بورس و اوراق بهادار که طی این بازه زمانی، عملیات تحصیل نداشتند و در مراحل درماندگی مالی قرار داشته و یا ورشکسته بودند، به عنوان گروه کنترل انتخاب گردیدند. با استفاده از فرمول ورشکستگی مذکور، شاخص سلامت مالی شرکت‌ها محاسبه شد و با استفاده از مدل دمرجیان و همکاران (2012) سطح توانایی مدیران شرکت‌های منتخب بررسی گردید. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد تحصیل شرکت‌ها بر سلامت مالی آن‌ها در سال‌های بعد از تحصیل تاثیر مثبت و معنادار داشته و تاثیر توانایی مدیریت شرکت‌های تحصیل شده بر سلامت مالی آن‌ها در سطح 5 درصد مثبت و معنادار است. با مقایسه میانگین سلامت مالی با استفاده از آزمون t زوجی و سطح توانایی مدیریت با استفاده از آزمون دوجمله‌ای در دو سال قبل و دو سال بعد از تحصیل نتیجه‌گیری شد که تحصیل شرکت‌ها و توانایی مدیران بر سلامت مالی آن‌ها تاثیر مثبت و معناداری گذاشته و منجر به افزایش سلامت مالی شرکت‌ها در دو سال بعد از تحصیل گردیده است. بنابراین به‌طورکلی می‌توان نتیجه گرفت که تحصیل شرکت‌ها بر سلامت مالی آن‌ها در سال‌های بعد از تحصیل تاثیر داشته و سلامت مالی افزایش یافته است، مدیران توانمند در افزایش سطح سلامت مالی شرکت‌ها نقش چشمگیری ایفا می‌کنند. 

the impact of acquisitions on firms' financial health: an analysis of managerial ability

this study examines the impact of acquisitions on the financial performance of target companies with an emphasis on the role of managerial ability in iran for the first time. to achieve this goal, a sample of 71 publicly listed companies that underwent major and block-share acquisitions from 1389 to 1400, resulting in changes in primary ownership and management, was selected. these companies, identified as being in financial distress or bankruptcy according to the kurdestani and tutley (2014) model, served as the target group. a control group of 71 other financially distressed or bankrupt listed companies that did not undergo acquisitions during the same period was also selected. the financial health index of the companies was calculated using a bankruptcy formula, and managerial ability was assessed based on the demerjian et al. (2012) model. the findings reveal that acquisitions have a positive and significant effect on the financial health of firms in the years following the acquisition. moreover, managerial ability in acquired companies has a significant positive impact on their financial health at the 5% level. comparing the average financial health using paired t-tests and managerial ability using binomial tests over the two years before and after the acquisitions confirms that both acquisitions and managerial ability significantly improve firms’ financial health within the two years post-acquisition. therefore, it can be concluded that acquisitions positively influence financial health in subsequent years, and skilled managers play a crucial role in enhancing the financial health of firms.