تاثیر عدم قطعیت مالیاتی بر سیاست‌های مالی و استراتژیک شرکت‌ها

پژوهش حاضر با هدف بررسی تاثیر عدم قطعیت مالیاتی بر سیاست‌های مالی و استراتژیک شرکت‌ها صورت گرفته است. به این منظور در چهار فرضیه تاثیر عدم قطعیت مالیاتی بر سیاست‌های مالی (شامل: سیاست تامین مالی، سیاست تقسیم سود، سیاست سرمایه‌گذاری) و استراتژیک (انحراف استراتژیک) مورد بررسی قرار گرفت. برای جمع‌آوری اطلاعات مرتبط با مبنای نظری از روش کتابخانه‌ای استفاده شد، همچنین برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از داده‌های صورت‌های مالی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و بر مبنای اطلاعات 145 شرکت در طی دوره زمانی سال‌های 1395 تا 1401 استفاده گردید. نتایج نشان داد که عدم قطعیت مالیاتی بر سیاست تامین مالی شرکت‌ها تاثیر مثبت معناداری دارد. همچنین نتایج پژوهش نشان داد که عدم قطعیت مالیاتی بر سیاست تقسیم سود و سیاست سرمایه‌گذاری شرکت‌ها تاثیر منفی معناداری دارد.  در نهایت نتایج نشان داده است که عدم قطعیت مالیاتی بر انحراف استراتژیک شرکت‌ها تاثیر منفی معناداری دارد. درواقع بر اساس نتایج پژوهش شرکت‌هایی که عدم قطعیت مالیاتی دارند، انگیزه بیشتری برای تامین منابع نقدی از طریق تامین مالی به روش بدهی دارند. از سوی دیگر چنین شرکت‌هایی به واسطه ریسک نقدینگی ناشی از عدم قطعیت مالیاتی تمایل کمتری برای تقسیم سود نقدی و سرمایه‌گذاری در پروژه‌ها دارند. همچنین مدیران در شرکت‌هایی که عدم قطعیت مالیاتی بالاتر است، احتیاط کرده و کمتر استراتژی‌های متمایز از سایر رقبا اتخاذ می‌نمایند

the impact of tax uncertainty on financial and strategic policies of companies

the current research aims to investigate the impact of tax uncertainty on the financial and strategic policies of companies. for this purpose, the impact of tax uncertainty on policies (including: financing policy, dividend policy, and investment policy) and strategic policies (strategic deviation) were investigated under four hypotheses. the library method was used to collect information related to the theoretical basis. to test the research hypotheses, the data from the financial statements of the companies listed on the tehran stock exchange based on the information of 145 companies during the period 2015 – 2021 were used. the results showed that tax uncertainty has a significant positive effect on the financing policies of companies. conversely, the results showed a significant negative impact of tax uncertainty on both dividend and investment policies.  additionally, the findings indicated a significantly negative effect of tax uncertainty on strategic deviation within companies. in fact, companies facing tax uncertainty also have a greater incentive to provide cash resources through debt financing. however, due to the liquidity risk caused by tax uncertainty, such companies are more conservative in distributing cash dividends and investing in projects. furthermore, managers in companies with higher tax uncertainty are more cautious and less prone to adopting strategies that deviate from those of their competitors.