تاثیر احساسات سرمایه‌گذاران بر بازده، جریان نقدی، نرخ تنزیل و عملکرد شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف از انجام این تحقیق بررسی تاثیر احساسات سرمایه‌گذاران بر بازده، جریان نقدی، نرخ تنزیل و عملکرد شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. روش پژوهش مورد استفاده در این مطالعه، روش شبه تجربی با طرح پس‏رویدادی است، جامعه آماری این تحقیق شامل کلیه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است که از ابتدای سال 1393 لغایت پایان سال 1399 در بورس فعال بوده‌اند که از این تعداد 115 شرکت به روش نمونه‏گیری هدفمند (روش حذف سیستماتیک) با توجه به محدودیت‏های موجود به‌عنوان نمونه انتخاب شدند. جهت آزمون فرضیه از روش گشتاورهای تعمیم‌یافته (gmm) استفاده شده است. نتایج حاصل از تجزیه‌وتحلیل داده‏ها و آزمون فرضیات نشان می‏دهد که احساسات سرمایه‌گذاران با شیوه‌های مختلف سنجش بر بازده کل، بازده های مقطعی، جریان نقدی آزاد، نرخ تنزیل و عملکرد شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیرگذار است. 

the effect of investors' sentiments on return, cash flow, discount rate and performance of companies listed in tehran stock exchange

the purpose of this research is to investigate the impact of investors’ sentiments on returns, cash flow, discount rates and performance of companies listed on the tehran stock exchange. the research method used in this study is a quasi-experimental method with a retrospective design. the statistical population includes all the active companies listed on the tehran stock exchange from the beginning of 2013 to the end of 2019, of which 115 companies are selected as a sample by purposeful sampling method (systematic elimination method) according to the existing limitations. in order to test the hypothesis, the method of generalized moments (gmm) is used. the results of data analysis and hypothesis testing show that investors’ sentiments, with different measurement methods, affect total return, cross-sectional returns, free cash flow, discount rate and performance of companies listed on the tehran stock exchange.