بررسی تاثیر خروج یک جانبه آمریکا از برجام بر بازدهی بازار شرکت‌های صادرات محور بورس اوراق بهادار تهران با تاکید بر رفتار توده وار (رهیافت نیمه‌پارامتری)

امروزه شرکت های صادرات محور در جهت برون رفت از اقتصاد تک محصولی و شکست تحریم ها از اهمیت بسزایی برخودارند. این شرکت ها برای گسترش فعالیت خود نیازمند سرمایه گذاری زیادی هستند که یکی از بهترین راه های تامین مالی آن ها، بازار بورس است و از آن جایی که بازدهی بازار یکی از عوامل تاثیرگذار بر تصمیم گیری افراد در جهت سوق دادن سرمایه های آن ها به این بازار است. در نتیجه تحلیل عوامل اثرگذار بر بازدهی این بازار دارای اهمیت است و از این رو هدف اصلی این مقاله تحلیل برخی عوامل بنیادی، سیاسی و رفتاری بر بازدهی بازار شرکت های صادرات محور بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه آماری شامل این مطالعه 41 شرکت صادارات محور بازار بورس اوراق بهادار تهران است که به روش طبقه بندی انتخاب شده است. داده های مطالعه برای سال های 1397-1390 از سایت رهاورد 365 و سایت کدال گردآوری شده است. نتایج حاصل از برآورد الگو از روش نیمه پارامتری با استفاده از نرم افزار استتا 16 است. نتایج نشان می دهد متغیرهای خروج یک جانبه آمریکا از برجام و رفتار توده وار اثر مثبت و معناداری بر بازدهی بازار شرکت های صادرات محور بورس اوراق بهادار تهران دارند و متغیرهای اندازه شرکت، اهرم مالی، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری و معاملات اختلال زا اثر معناداری بر بازدهی بازار شرکت های یاد شده ندارند.

investigation the impact of us unilateral withdraw from jcpoa on the market return of export-oriented companies listed on tehran stock exchange by emphasis on herding behavior (semi-parametric approach)

today, export-oriented companies are very important. these companies need a lot of investment to expand their activities, which is one of the best ways to finance the stock market and since market return is one of the factors influencing people’s decisions to direct their capital to this market return. therefore, the analysis of factors affecting this market return is importants and hence the main purpose of this article is to analyze some fundamental, political and behavioral on the market return of export-oriented companies of tehran stock exchange. the sample includes 41 export-oriented companies of the tehran stock exchange selected by classification method. the data during 2011-2018  has been collected from the rahavard365.com website and codal.ir website. empirical results based estimate by semi-parametric and parametric (gls) method applying for the stata (16) software. empirical results shows us unilateral withdraw from jcpoa and herding behavior have a significant positive effect on the market return of export-oriented companies of tehran stock exchange. noise trading, size of company, financial leverage and market-to-book equity ratio have not significant effect on the market return of export-oriented companies of tehran stock exchange.