ارائه الگوی سلسله مراتبی عوامل موثر بر انتشار صکوک بدون سررسید با محوریت مبانی فقهی و عملیاتی

تنوع ساختاری در ابزارهای مالی اسلامی با شتاب فزاینده‌ای رو به رشد است. از جمله جدیدترین ابزارهای مالی اسلامی، انتشار صکوک بدون سررسید می‌باشد. این اوراق ماهیت بدهی - حقوق صاحبان سهام داشته و دارای بازدهی منظم و بدون تاریخ سررسید است. انتشار این اوراق توسط بانکهای اسلامی، دولت و بخش خصوصی در قالب عقد مشارکت، مضاربه و وکالت انجام می‌شود. چنین ابزارهایی با انتقادات جدی از حیث مبانی فقهی و عملیاتی روبرو است. در این پژوهش یک الگوی سلسله مراتبی به منظور بهبود روش تامین مالی با استفاده از انتشار صکوک دائمی انجام شده است. رویکرد روش‌شناسی این پژوهش کیفی-کمی است که در بخش کیفی 13 شاخص استخراج و در بخش کمی به کمک ماتریس خودتعاملی، الگوی پژوهش با روش مدلسازی ساختاری تفسیری طراحی شده است. نتیجه این پژوهش، الگویی 9 سطحی بوده که تاثیرگذارترین شاخص آن آیات قرآن کریم و تاثیرپذیرترین شاخص معاملات ثانویه صکوک است.

presenting a hierarchical model of factors affecting the issuance of sukuk without maturity with a focus on shari'ah and operational principles

structural diversity in islamic financial instruments is growing rapidly. one of the newest islamic financial instruments is the issuance of perpetual sukuk. these bonds structure are similar to debt and equity forms and have regular returns with no maturity date. these bonds are issued by islamic banks, the government and the private sector in the form of al-musharaka, mudaraba and wakalat contracts. such tools face serious criticism in terms of shari’ah nd operational principles. in this study, a hierarchical model has been performed to improve the financing method using the issuance of perpetual sukuk. the methodological approach of this research is qualitative-quantitative, in the qualitative part 13 indicators are extracted and in the quantitative part with the help of self-interaction matrix, the research model is designed by interpretive structural modeling. the result of this research is a 9-level model, the most influential index of which is the verses of the holy quran and the most influential index of secondary transactions.