بررسی رابطه علی کوتاه‌مدت و بلندمدت میان شاخص قیمت سهام در صنعت بیمه، بخش بانک و بخش سرمایه‌گذاری

هدف از تحقیق حاضر، بررسی رابطه میان شاخص قیمت سهام در صنعت بیمه، بخش بانکی و بخش سرمایه گذاری طی دوره زمانی 1388 تا 1396 است. در این تحقیق از طریق آزمون جوهانسن جوسیلیوس وجود رابطه بلندمدت بین متغیرها مورد بررسی قرار گرفت. سپس با به کارگیری مدل تحصیح خطابرداری vecm رابطه علی بین متغیرهای مدل مورد بررسی قرار گرفت. با توجه به نتایج تحقیق وجود علیت گرنجری بلندمدت از شاخص قیمت سهام بخش بانکی و بخش سرمایه گذاری به صنعت بیمه تایید شد. همچنین وجود علیت بلندمدت از صنعت بیمه و بخش بانکی به بخش سرمایه گذاری رد شد، ولی وجود رابطه علی بلندمدت از صنعت بیمه و بخش سرمایه گذاری به بخش بانکی تایید شد. فقط یک رابطه علی کوتاه مدت از شاخص قیمت سهام صنعت بیمه و شاخص قیمت سهام بخش بانکی به بخش سرمایه گذاری تایید شد. بخش بانکی بر روی صنعت بیمه تاثیر منفی می گذارد که نشان از اثر جایگزینی بخش بانکی در صنعت بیمه است. همچنین می توان استدلال کرد که اگر بازار بورس نشانگر مناسب فضای اقتصاد جامعه باشد، بخش بیمه و بانک در تحریک سرمایه گذاری به صورت ناکارا عمل می کنند که لزوم بازنگری در این خصوص را نمایان می سازد.

Investigating the Short-run and Long-run Causal Relationship between the Stock Price Index in Insurance Industry, Banking Sector and Investment Sector

The purpose of this Research is to investigate the causal relationship between the stock price index in the insurance industry, banking sector, and the investment sector during 2009 ndash; 2017 period. So, a longterm relationship between variables was investigated by JohanssonJuselius test. Then, by Vector error correction model (VECM), the causal relation between the variables of the model was studied. According to the results, the existence of longterm Granger causality is confirmed from stock prices in banking sector and investment sector indices toward insurance industry. Also, the existence of a longterm Granger causality from insurance industry and banking sector toward investment sector is not confirmed, but there is a longterm causal relationship from Insurance industry and investment sectors toward banking sector. Only a shortrun causal relationship is found from stock price index of insurance industry and stock price index of banking sector toward investment sector. Banking sector has a negative impact on insurance industry, which indicates the Substitution effect of banking sector in insurance industry. It can also be argued that if the stock market is a good indicator of economic environment, the insurance sector and banking sector act ineffectively in persuading investment, which indicates a necessity for revision on the subject.