قاعده‌مندی سیاست پولی در ایران با الهام از قاعده مک‌کالم

اقتصاد دانان به اجماعی رسیده اند که بانک مرکزی مستقل می تواند کارایی سیاست پولی را با پیروی از یک قاعده سیاست پولی افزایش دهد. یکی از مهم ترین این قواعد، قاعده مک کالم است که در آن، بانک های مرکزی را ملزم می کند تا نرخ رشد gdp اسمی را با استفاده از پایه پولی به عنوان یک ابزار سیاستی هدف گذاری نمایند. یکی از ویژگی های قاعده مک کالم استفاده از پایه پولی به جای نرخ بهره به عنوان ابزار سیاست پولی است که با نظام بانکداری بدون ربای ایران سازگاری دارد. این مقاله روش شبیه سازی وضعیت واقع نشده (شبیه سازی سناریویی) را به منظور ارزیابی امکان پذیری قاعده مک کالم به عنوان یک راهنمای سیاستی برای ایران در دو مدل ساده اقتصاد کلان به کار می برد. نتایج شبیه سازی نشان می دهد که پیروی از قاعده مک کالم می تواند به طور قابل ملاحظه ای نوسانات تولید ناخالص داخلی اسمی را کاهش دهد. همچنین تحلیل ها نشان می دهند که مسیر تصریح شده توسط این قاعده برای تغییرات پایه پولی می تواند به عنوان معیاری برای تصمیمات سیاستی بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران مورد استفاده قرار گیرد.

Rule-based of Monetary Policy in Iran Inspired by McCallum Rule

Economists have reached a consensus that an independent central bank could improve its policy efficiency by following a monetary policy rule. One of the important rules is McCallum rule where that requires central banks to target the growth rate of nominal GDP using the monetary base as its instrument. One of the features of the McCallum rule uses the monetary base rather than the interest rates as the monetary policy instrument that is consistent with the Interestfree banking system in Iran. This paper utilizes a counterfactual simulation method to evaluate the feasibility of McCallum rule as a policy guideline for Iran in two simple macroeconomic models. The simulation results show that following the McCallum rule could significantly reduce Iran rsquo;s nominal GDP fluctuations. The analysis shows that rulespecified path for the monetary base changes could be used as a benchmark for the Central Bank of Iran policy decision.