اثر نرخ تورم بر عملکرد بازار سهام در ایران

در این پژوهش اثر نرخ تورم بر عملکرد بازار سهام (شاخص فعالیت و نقدینگی) در بلندمدت و کوتاه مدت با استفاده الگوی خودتوضیح با وقفه های توزیع شده و الگوی تصحیح خطا در دوره فروردین 1380 تا اسفند 1389 بررسی می شود. نتایج نشان می دهد که اثر نرخ تورم بر عملکرد بازار سهام در کوتاه مدت مثبت است و فرضیه فیشر در کوتاه مدت در بازار سهام ایران تأیید می شود. اثر نرخ تورم بر متغیر های ارزش معاملات، حجم معاملات و نسبت ارزش معاملات به کل ارزش بازار سهام در بلندمدت مثبت است. همچنین، بین نرخ تورم و تعداد سهام افزوده شده (افزایش سرمایه شرکت ها) و نسبت تعداد سهام معامله شده به کل سهام منتشرشده نیز در بلندمدت رابطه معناداری یافت نشد.

The Effect of Inflation Rate on the Performance of the Stock Market in Iran

This study examines the effect of inflation rate on the performance of Iranian stock market (Activity and Liquidity index) in long run and short run. In this study, time series data (from April 2000 to March 2011) has been used on monthly basis during 10 years. For the long run and short run relationships between variables, the Auto Regressive Distributed Lag (ARDL) and for the short run relationship fluctuations between variables to long run equilibrium values, the Error Correction Model (ECM) are used. The results show that the effect of inflation rate on the performance of stock market, in the short run, has been positive. Therefore, the ldquo;Fisher Hypothesis rdquo; in the short run is confirmed in the Iranian stock market. The effect of inflation rate on the value of trade, the volume of trade and the total value traded to market capitalization ratio in the long run has been positive. Also there is no significant relationship, in the long run, between inflation rate and the number of new issues and the volume of shares traded to the volume of share listed ratio.