شوک‌های نفتی و سیاست پولی در ایران: شواهدی بر پایه یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی

این مقاله نقش شوک های نفتی در سیاست های پولی بانک مرکزی را در چارچوب یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی (dsge) بررسی می کند. مدل ارائه شده متناسب با ساختار اقتصاد ایران، شوک های نفتی را از کانال مخارج دولت و در قالب قید تلفیقی دولت و بانک مرکزی مدل سازی نموده است. برآورد مدل با استفاده از روش اقتصادسنجی بیزی و با بهره گیری از داده های فصلی طی دوره زمانی 1370 تا 1389 صورت گرفته است. نتایج نشان می دهد که شوک های نفتی بر مخارج دولت، منابع پایه پولی و درنتیجه آن حجم پول تاثیر کوتاه مدت مثبت دارد. علاوه براین، شوک های نفتی، تولید و تورم را نیز به صورت قابل ملاحظه ای در کوتاه مدت افزایش می دهد. به طورکلی، نتایج مقاله بیانگر نقش قابل ملاحظه شوک های نفتی در سیاست های پولی بانک مرکزی و حاکی از سلطه دولت بر بانک مرکزی است؛ به این معنی که سیاست های پولی بانک مرکزی تحت سلطه تامین مالی دولت قرار دارند.

Oil price shocks and monetary policy in Iran: Evidences based on a Dynamic Stochastic General Equilibrium model

This study investigates the role of oil price shocks on monetary policy of the Iranian central bank, using a Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) model. The model considers the oil price shocks channel in government spending and includes the consolidated constraint of government and central bank. The Bayesian econometrics approach has been applied for model estimation using quarterly time series data from 1370 to 1389. The results show that, oil price shocks have positive and significant impact on monetary base and also money and government spending. Moreover, oil price shocks increase output and inflation significantly. The results represent a significant role of oil price shocks in monetary policy formation and illustrate government fiscal domination on central bank. In fact, our results documents that, the monetary policy of central bank has been dominated by government funding.