برآورد درجه سلطه مالی و هزینه‌های رفاهی آن، یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی

این مطالعه درپی بررسی درجه سلطه مالی و هزینه های حاصل از آن در اقتصاد ایران در قالب یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی است. برای مدل سازی دولت در اقتصاد ایران از ترکیبی از رویکرد resende rebei (2008) برای مدل سازی درجه سلطه مالی و رویکرد leeper, walker yang (2010) برای مدل سازی نحوه سرمایه گذاری دولت استفاده می شود. بر پایه رویکرد اول فرض می شود درصدی از بدهی های دولت توسط ارزش تنزیل شده مازاد بودجه اولیه آتی و باقیمانده از طریق درآمد حاصل از خلق پول تامین مالی می شود. بر پایه رویکرد دوم فرض می شود که بین تصویب پروژه های سرمایه گذاری دولت و تشکیل سرمایه دولت یک وقفه زمانی وجود دارد. انتظار می رود ترکیب این دو رویکرد تا حدود زیادی گویای شرایط اقتصادی دولت در ایران باشد. نتایج بیانگر آن است که افزایش شدت سلطه مالی به نحو چشمگیری بر پویایی های کوتاه مدت متغیرهای اصلی اقتصاد تاثیرگذار خواهد بود به نحوی که در رژیم های با سلطه مالی بالاتر، سطح تولید کمتر و تورم بالاتر خواهد بود. همچنین، وقفه موجود بین زمان تصویب پروژه های سرمایه گذاری دولت و تشکیل سرمایه عمومی، بیشتر زمانی تاثیرگذار است که تکانه وارده به اقتصاد از طرف دولت باشد.

Estimating the Degree of Fiscal Dominance and its Welfare Costs in a Dynamic Stochastic General Equilibrium

This paper studies the degree of fiscal dominance and its costs for the economy of Iran in a DSGE model. Resende Rebei (2008) approach is used to model the degree of fiscal dominance and Leeper, Walker Yang (2010) approach is used to model government investment. According to the first study it is assumed that a fraction of government debt is backed by discounted value of current and future primary surplus and the remaining fraction is backed by seigniorage. According to the second study, it is assumed that there is an implementation delays for building public capital projects. The results show that higher degree of fiscal dominance significantly affects the dynamics of all the main variables so that in in high fiscal dominance regimes there are lower output and higher inflation. The implementation delay is most effective when the shocks are from government.