رفتار چرخه‌ای سیاست مالی و عوامل موثر بر آن با تاکید بر نقش قواعد مالی

بررسی رفتار سیاست گذار مالی ایران در دوره زمانی 1357 تا 1391 با استفاده از روش تخمین ﮔﺸﺘﺎورﻫﺎی ﺗﻌﻤﯿﻢ ﯾﺎﻓﺘﻪ (gmm) نشان می دهد سیاست مالی موافق چرخه های تجاری بوده است که موید آن است که دولت نتوانسته است به عنوان یکی از عوامل ثبات ساز در محیط اقتصاد کلان، نقشی ایفا نماید. همچنین ارزیابی تلاطم قیمت نفت، اندازه دولت، دسترسی به بازارهای اعتباری خارجی، دموکراسی، کیفیت نهادها به عنوان متغیرهای موثر بر رفتار موافق چرخه ای سیاست مالی نشان می دهد تلاطم قیمت نفت و ضعف کیفیت نهادها از عوامل موثر بر این رفتار بوده است. افزون بر این، ادبیات تجربی نشان می دهند تاسیس صندوق های ثروت در کشورهای نفتی در راستای کاهش درجه موافق چرخه ای بودن سیاست مالی عملکرد بهتری نسبت به پیاده سازی سایر قواعد مالی داشته است. ولیکن مقاله حاضر با استفاده از رویکرد coutinho et al. (2013) نشان می دهد پیاده سازی قواعد مالی و تشکیل حساب ذخیره ارزی در ایران، اثر معنی داری بر رفتار چرخه ای سیاست مالی نداشته است. لذا به نظر می رسد بهبود کیفیت نهادها، مقدم بر پیاده سازی قواعد مالی در ایران باشد.

The Cyclical Behavior of Fiscal Policy: Its Determinants and Fiscal Rule

Fiscal policy is an important macroeconomic policy tool for dampening the amplitude of business cycles in the oilexporting countries. This importance derives from the fact that these countries have the highest volatility of output in the world and that a majority of countries have exchange rate pegs or manage their exchange rates, thereby limiting the scope of monetary policy. The main objective of this paper is to characterize and explain the determinants of the cyclical behavior of fiscal policy in Iran during 19792011. To this end, we overcome the endogeneity problem using the Generalized Methods of Moments (GMM). We find that fiscal policy is strongly procyclical and oil price volatility and quality of institutions have an important role in determining the degree of cyclicality in fiscal policy. In addition, we focus on the role Played by the fiscal rule, which appears to be a key determinant of a country rsquo;s ability to escape the procyclicality trap and actually become countercyclical. However, we find that national fiscal rules defined in the Third Development Plan as expenditure rule and oil Pricebased rule (Foreign Exchange Reserve Account (FRA) Foundation) do not affect the reduction of fiscal policy procyclicality. Furthermore, we conclude that Iran is unable to run countercyclical fiscal policies if it has weak institutions quality.