مقایسۀ ریسک و بازده تسهیلات مبادله‎ای با نرخ سود اعلام‌شده توسط شورای پول و اعتبار و تسهیلات مشارکتی مبتنی بر ارزش افزودۀ اقتصادی بر اساس معیارهای شارپ، جنسن و ترینر

یکی از سوالات مطرح در نظام بانکداری بدون ربا آن است که در هریک از عقود اسلامی مورد استفاده در این نظام، چه روش تعیین سودی برتر از سایر روش‎هاست. این تحقیق دو منطق تعیین سود، یعنی تعیین سود بر اساس ارزش افزوده اقتصادی و تعیین سود بر اساس نرخ اعلام‌شده توسط شورای پول و اعتبار را با یکدیگر مقایسه می‎نماید و سعی می‎کند به این سوال پاسخ گوید که در محدودۀ شرکت‎های پذیرفته‌شده در بازار سرمایه، کدام روش تعیین سود بانکی برای بانک‎ها بازدهی تعدیل‌شده با ریسک بیشتری را ایجاد می‎نماید. پژوهش حاضر ‎با استفاده از اطلاعات موجود در صورت‎های مالی ده سال اخیر 26 بنگاه بزرگ اقتصادی که در 5 گروه صنعتی طبقه‎بندی می‎شوند، برای هر بنگاه بازده وام‎های مبتنی بر منطق ارزش افزوده اقتصادی را شبیه‎سازی نموده و پس از آن به کمک معیارهای شارپ، ترینور و ترینور تعدیل‌شده و جنسون، به مقایسه این بازده با بازده تعدیل‌شده با ریسک وام‎های مبتنی بر نرخ بازدهی تعیین‌شده توسط مقامات پولی می‎پردازد. در بررسی یکجا و بررسی به‌تفکیک صنعت مشخص گردید که در اکثریت قریب به اتفاق موارد، بازدهی تعدیل‌شده با ریسک وام‎های مبتنی بر ارزش افزوده اقتصادی بیشتر از وام‎های مبتنی بر نرخ سود تعیین‌شده توسط مقامات پولی بوده است؛ ازاین‎رو، نتایج این تحقیق می‎تواند طراحان نظام مالی اسلامی را به استفاده از شیوه‎های تامین مالی مبتنی بر ارزش افزوده اقتصادی ترغیب و تشویق نماید.