طراحی مدل قیمت‌گذاری اوراق سلف با استفاده از مدل دوجمله‌ای
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
پاک‌نیت محمدجواد ,فدایی واحد میثم
|
|
منبع
|
تحقيقات مالي اسلامي - 1397 - دوره : 8 - شماره : 1 - صفحه:149 -174
|
|
چکیده
|
ابزارهای مالی اسلامی در سال‌های اخیر در بازار سرمایه ایران رشد و توسعه شایان توجهی پیدا کرده‌اند. یکی از ابزارهایی که در این حوزه بسیار توسعه پیدا کرده اوراق سلف است. این اوراق با استفاده از مدل‌های مختلف و متنوعی از لحاظ سررسید و نحوه تسویه در سررسید اوراق منتشر شده است. یکی از مسائل اساسی پیش‌روی انتشار گسترده و توسعه بازار اوراق سلف، عرضه به قیمت بازار و ارزشیابی صحیح این اوراق است. در این مقاله با استفاده از منطق قیمت‌گذاری درخت دوجمله‌ای که یک مدل قابل قبول در علم مالی است، انواع اوراق سلف ارزشیابی می‌شود. در این مقاله ابتدا به معرفی مدل کلی اوراق سلف به دو صورت عمومی و همراه با اختیار خرید و فروش تبعی پرداخته و در ادامه پس از ارائه مدل‌های عملیاتی اوراق مذکور، و با استفاده از مبانی قیمت‌گذاری درخت دوجمله‌ای، به طراحی مدل قیمت‌گذاری این اوراق به صورت عمومی و همراه با اختیار خرید و فروش پرداخته می شود. در این مدل با استفاده از منطق درخت دوجمله‌ای قیمت دارایی پایه در سررسید پیش‌بینی و سپس در حالت عمومی این قیمت‌ها را به زمان حال تنزیل می‌شود. در حالت همراه با اختیار خرید و فروش تبعی نیز حالت‌های مختلف را در نظر گرفته و با اعمال یا عدم‌اعمال اختیار ارزش اوراق را در سررسید مشخص نموده و با تنزیل آنها به زمان حال قیمت اوراق سلف محاسبه می‌شود.
|
|
کلیدواژه
|
اوراق سلف، اوراق بهادار اسلامی، صکوک، اوراق قرضه اسلامی صکوک، الگوی قیمت‌گذاری، قیمت‌گذاری، درخت دوجمله‌ای
|
|
آدرس
|
سازمان بورس و اوراق بهادار, مرکز پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی, ایران, دانشگاه علامه طباطبائی, ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
m.fadaee68@gmail.com
|
|
|
|
|
|
|