|
|
|
|
رفتار جمعی سرمایه گذاران در سطوح خرد و کلان و تاثیر آن در نوسان‌های بازار
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
دولو مریم ,پاپائی سجاد
|
|
منبع
|
مديريت دارايي و تامين مالي - 1396 - دوره : 5 - شماره : 2 - صفحه:149 -166
|
|
چکیده
|
هدف پژوهش حاضر، بررسی پدیده رفتار جمعی سرمایه گذاران نهادی و انفرادی در دو سطح خرد و کلان و تاثیر آن در نوسان‌های بازار است. در سطح خرد، علاوه بر مقایسۀ رفتار جمعی سرمایه گذاران نهادی و انفرادی به روش آزمون t دو نمونه، با استفاده از رگرسیون داده های تابلویی، تاثیر ویژگی های بنیادی سهام در رفتار جمعی بررسی می‌شود. در سطح کلان نیز حساسیت تاثیر عوامل بازار بر رفتار جمعی دو گروه سرمایه گذاران تحلیل و آزمون شده و تاثیر رفتار جمعی کلان در نوسان‌های بازار با استفاده از رگرسیون سری زمانی بررسی می‌شود. نتایج سطح خرد نشان می دهد رفتار جمعی در بین هر دو گروه سرمایه‌گذاران وجود دارد و این پدیده در بین سرمایه گذاران نهادی بیشتر است. براساس یافته‌های حاصل، میزان رفتار جمعی به ویژگی های بنیادی سهام وابسته است که سرمایه گذاران نهادی نسبت به این ویژگی ها،حساسیت بیشتری دارند. یافته های سطح کلان نیز نشان می‌دهد علاوه بر اینکه رفتار جمعی سرمایه گذاران نهادی بیشتر تحت تاثیر عوامل بازار به‌ویژه بازده بازار قرار دارد، این رفتار آنان در نوسان‌های بازار نیز موثر است. نتایج آزمون علیت گرنجر وگارچ نیز یافته های سطح کلان را تایید می کند.
|
|
کلیدواژه
|
رفتار جمعی، سرمایه‌گذاران انفرادی، سرمایه‌گذاران نهادی، مالی رفتاری
|
|
آدرس
|
دانشگاه شهید بهشتی, دانشکده مدیریت و حسابداری, گروه مدیریت مالی و حسابداری, ایران, دانشگاه البرز, گروه مدیریت, ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
sajadpapaei@yahoo.com
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Micro and Macro Herding by Investors and Their Effects on Market Volatility
|
|
|
|
|
Authors
|
davallou maryam ,papaei seyed sajad
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|