توانایی مدیران و ساختار بدهی: شواهدی از محیط گزارشگری مالی ایران

سیاست‌های تامین مالی که مدیران اتخاذ می‌کنند، نقش مهمی در ریسک و ایجاد ثروت برای سهام‌داران دارد؛ بنابراین، شناخت عوامل موثر در تصمیم‌های تامین مالی مدیران اهمیت بسیار دارد؛ ازاین‌رو هدف این پژوهش بررسی تاثیر توانایی مدیران بر استفاده از بدهی‌های کوتاه‌مدت باتوجه‌به نقش تعدیلگر محدودیت مالی و کیفیت گزارشگری مالی است. شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران ‌به‌عنوان جامعۀ آماری این پژوهش در نظر گرفته شده است و تعداد 100 شرکت در بازۀ زمانی 1391 لغایت 1401 با استفاده از روش غربالگری ‌به‌عنوان نمونه انتخاب شد. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از الگوی رگرسیون چندمتغیره مبتنی‌بر داده‌های ترکیبی و روش حداقل مربعات تعمیم‌یافته استفاده‌ شده است. یافته‌های پژوهش نشان داد که توانایی مدیران بر سررسید بدهی‌ها تاثیر مثبت دارد؛ علاوه‌براین، محدودیت مالی بر رابطۀ توانایی مدیران و سررسید بدهی تاثیر ندارد؛ درنهایت یافته‌ها نشان داد که در شرکت‌های دارای کیفیت گزارشگری بالاتر، نقش توانایی مدیران در استفاده از بدهی‌های کوتاه‌مدت پررنگ‌تر است. مدیران با توانایی بالا که دارای دانش تجاری برتر با انگیزه‌های قوی برای برقراری ارتباط با توانایی برتر خود هستند، تمایل دارند تا از نسبت بیشتری از بدهی‌های کوتاه‌مدت استفاده کنند؛ درنتیجه عدم تقارن اطلاعاتی را کاهش می‌دهند و شهرت خود را تقویت می‌کنند.

managers’ ability and debt structure: evidence from iran’s financial reporting environment

the financing policies implemented by managers play a pivotal role in risk management and shareholder wealth creation. consequently, identifying the factors that influence managerial financing decisions is critically important. this study examines the impact of managerial ability on short-term debt usage, incorporating the moderating effects of financial constraints and financial reporting quality. the sample includes 100 firms listed on the tehran stock exchange, selected through systematic elimination for the period 2012–2023. a multivariate regression model based on panel data analysis was employed to test the hypotheses. the findings demonstrate that managerial ability has a positive effect on debt maturity. additionally, while financial constraints do not significantly moderate this relationship, financial reporting quality strengthens the influence of managerial ability on short-term debt utilization. specifically, high-ability managers—equipped with superior business acumen and strong incentives to signal their competence—tend to employ greater short-term debt to mitigate information asymmetry and enhance their reputational capital.