تاثیر حاکمیت شرکتی بر عملکرد مالی شرکت‌ها از‌طریق متغیر واسطه‌ای شفافیت با استفاده از روش فراتحلیل

هدف: هدف نهایی حاکمیت شرکتی دستیابی به ارتقای انصاف، شفافیت، پاسخ‌گویی و رعایت حقوق صاحبان سهام در شرکت‌ها و بنگاه‌های اقتصادی است؛ با وجود این دربارۀ میزان موفقیت آن در رسیدن به اهداف مذکور تردید وجود دارد. افشای اطلاعات بیشتر و دوره ای، کاهش هزینۀ سرمایه و مبادلات، کاهش خطا در پیش‌بینی های سود و یا تقاضای بیش از معمول برای اوراق یک شرکت را موجب می شود. مدیران از‌طریق مدیریت متغیرهایی (نظیر شفافیت) در ساختار مالی می‌توانند هدف بیشینه‌سازی ثروت سهام‌داران را دنبال کنند. هدف این پژوهش بررسی تاثیر حاکمیت شرکتی بر عملکرد مالی شرکت‌ها با استفاده از متغیر واسطه‌ای شفافیت است. روش: در این پژوهش با رویکرد فراتحلیل، تاثیرپذیری شفافیت از حاکمیت شرکتی و تاثیر آن بر عملکرد مالی، آزمون می‌شود. یک فرضیه دربارۀ تاثیر حاکمیت شرکتی بر متغیر واسطه‌ای شفافیت و یک فرضیه دربارۀ تاثیر متغیر مذکور بر عملکرد مالی طراحی شده و 20 مقاله شامل مجموعاً 81 اندازه اثر (از نوع r) که تاریخ انتشار آنها بین سال‌های 2003 تا 2018 بوده، مطالعه شده است. اگر اندازه اثر در آن واگرا بوده است، از روش اثرات تصادفی و برای نمونه‌های همگرا از روش اثرات ثابت برای محاسبۀ اندازه اثر استفاده شد. یافته‌ها: علاوه‌بر آزمون هر فرضیه، به‌ازای هر فرضیه پس از تعیین اندازۀ اثر مشترک، آزمون پایایی در نتایج انجام و تحلیل شد. نتایج آزمون بیانگر نبود تاثیر حاکمیت شرکتی بر شفافیت است، ولی آزمون پایایی‌سنجی نشان داد سازوکارهای حاکمیت شرکتی شامل استقلال هیات مدیران، نقش دوگانۀ مدیرعامل و کمیتۀ حسابرسی بر شفافیت تاثیر معنادار دارد. همچنین نتایج، نشان‌دهندۀ تاثیر معنادار شفافیت بر عملکرد مالی است.

the effect of corporate governance on the firms’ financial performance through the mediating variable of transparency using the meta-analysis method

the ultimate goal of corporate governance is to achieve the promotion of fairness, transparency, accountability, and compliance with the rights of shareholders in companies and economic enterprises. however, there are doubts about its success rate in achieving the aforementioned goals. the disclosure of more and periodic information will reduce the cost of capital and the cost of transactions, reduce the error in profit forecasts, or demand more than usual for a company’s bonds. managers can pursue the goal of maximizing shareholders’ wealth by managing variables (such as transparency) in the financial structure. the purpose of this study is to investigate the effect of corporate governance on the financial performance of companies using the mediating variable of transparency. in this study, using a meta-analysis approach, the impact of transparency on corporate governance and its effect on financial performance is investigated. a hypothesis about the effect of corporate governance on the mediating variable of transparency and a hypothesis about the effect of the mentioned variable on financial performance were proposed and 20 articles including a total of 81 effect sizes (of type r) whose publication dates were between 2003 and 2018 were studied. if the effect size was divergent, the random effects method was used, and for convergent cases, the fixed effects method was used to calculate the effect size. in addition to testing each hypothesis, after determining the size of the cumulative effect, a robustness test was performed and analyzed for each hypothesis. the results indicated that corporate governance has no effect on transparency, but the robustness test showed that the mechanisms of corporate governance, including the independence of the board of directors, and the dual role of the ceo and the audit committee, have a significant effect on transparency. in addition, the results show the significant impact of transparency on financial performance.