بررسی و مقایسۀ شاخص‌های arms و bsi در اندازه‌گیری احساسات سرمایه‌گذاران با هدف پیش‌بینی روند قیمت سهام

اهداف: در این پژوهش، شاخص‌های احساسات سرمایه‎گذاران در بورس اوراق بهادار تهران، اندازه‎گیری و میزان موفقیت آنها در پیش‏بینی آینده‌ بازار سهام ارزیابی شده است. در این راستا و بر‌اساس محاسبات انجام‌شده، روند قیمتی شرکت‌ها و جریان کلی بازار در دوره‎های آتی نیز پیش‏بینی و شاخص مناسب معرفی شده است.روش: برای اندازه‎گیری احساسات سرمایه‎گذاران از روابط مربوط‌به دو شاخص arms و bsi استفاده و احساسات برای دوره‌های یک، سه و شش‌ماهه در بازه‌ زمانی 1398 تا 1402 محاسبه شده است. برای ارزیابی میزان موفقیت این شاخص‎ها نیز از پس‌آزمون استفاده شده است.یافته‌ها: یافته‌ها نشان داد درصد موفقیت شاخص‌های اندازه‌گیری احساسات arms و bsi در پیش‌بینی روند قیمتی سهام در بازۀ شش ماهه، بیشتر از بازه‌های سه‌ماهه و ماهانه است. شاخص bsi نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران حقوقی نسبت‌به سرمایه‌گذاران حقیقی پیش‌بینی مناسب‌تری از بازار ارائه می‌کنند. نتایج کلی پس‌آزمون شاخص احساسات سرمایه‌گذاران نیز نشان می‌دهد شاخص arms نسبت‌به bsi پیش‌بینی مناسب‌تری از روند قیمتی سهام ارائه می‌کند؛ بنابراین شاخص اندازه‌گیری احساسات arms در دوره‌های شش‌ماهه نمایندۀ اندازه‌گیری احساسات سرمایه‌گذاران درخصوص سهام پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران معرفی می‌شود.نوآوری: نوآوری این پژوهش نسبت‌به پژوهش‌های گذشته، بررسی پس‌آزمون شاخص اندازه‌گیری احساسات سرمایه‌گذاران در بازار سهام، ارائه شاخص بهینه‌ و پیشنهاد دورۀ زمانی مناسب در‌راستای افزایش قدرت پیش‎بینی آن است.

exploring and comparing arms and bsi indices for measuring investor sentiments to predict stock price trend

this study focused on measuring investors' sentiments in the tehran stock exchange (tse) and evaluating their effectiveness in predicting future market trends. the study utilized two indices, arms and bsi, to gauge investors' sentiments and their performance in predicting stock market behavior was assessed over different (monthly, three-month, and six-month) time periods. back-testing was employed to determine theaccuracy of these indices. the findings revealed that the success rate of the indices in predicting stock prices was higher over a six-month period compared to shorter durations. moreover, the bsi indicated that institutional investors tended to have a more accurate prediction capability than individual investors. urthermore, the back-testing results demonstrated that the arms index outperformed the bsi index inforecasting stock prices. therefore, the arms index, particularly over a six-month timeframe, served as a reliable indicator for predicting investors' sentiments. this research contributes by exploring the application of back-testing on investors' sentiment indices in the stock market, providing an optimized index and recommending an appropriate time period to enhance its predictive power.