نقش ریسک سازمانی در رابطه بین مهارت‌های مدیرعامل با جریان نقد آزاد شرکت

اهداف: در پژوهش حاضر، نقش ریسک سازمانی در رابطۀ بین مهارت‌های مدیرعامل شامل دانش مالی و قدرت وی، بر جریان نقد آزاد بررسی می‌‌شود. چنانچه مدیرعامل یکی از اعضای هیئت‌مدیره باشد، نشان‌دهندۀ قدرت وی است.روش: نمونه‌ای شامل 102 شرکت طی سال‌های 1393 تا 1399 از شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شد. نمونه‌گیری به روش غربالگری و آزمون‌ها به کمک رگرسیون چندگانه با الگوی داده‌های تابلویی با اثرات ثابت انجام شد.نتایج: نتایج نشان می‌دهد که قدرت مدیرعامل با جریان نقد آزاد رابطۀ معنادار ندارد؛ اما ریسک سازمانی رابطۀ بین قدرت مدیرعامل را با جریان نقد آزاد به‌طور مثبت و معناداری تعدیل می‌کند؛ بنابراین وظایف دوگانۀ مدیران عامل و به صِرف عضو هیئت‌مدیره‌بودن آنها بر جریان نقد آزاد تاثیری ندارد. در شرایط افزایش ریسک سازمانی، بین قدرت مدیرعامل با جریان نقد آزاد رابطۀ مثبت ایجاد می‌شود. بین دانش مالی و ریسک سازمانی با جریان نقد آزاد رابطۀ معناداری یافت نشد و ریسک سازمانی رابطۀ بین دانش مالی مدیران عامل را با جریان نقد آزاد به‌طور منفی و معناداری تعدیل می‌کند؛ بنابراین ریسک سازمانی تاثیر قدرت مدیرعامل را افزایش و تاثیر دانش مالی مدیرعامل را تضعیف می‌کند و با وجود ریسک سازمانی، قدرت مدیرعامل بیشتر از دانش مالی آنها بر جریان نقد آزاد شرکت موثر است.

the role of enterprise risk in the relation between the ceo’s skills and the firm’s free cash flow

this study examines the role of enterprise risk (er) in the relation between the ceo’s skills, including financial knowledge and his power, and the free cash flow (fcf). if the ceo is a member of the board of directors, it shows his power. a sample of 102 companies during 2014 to 2020 was selected from the firms listed on the tehran stock exchange (tse). the screening method was used for sampling and the tests ran by using multiple regression based on the panel data model with fixed effects. the results showed that there was an insignificant relation between ceo’s power and fcf, but er moderated the relation between ceo’s power and fcf positively and significantly. therefore, just having dual duties and being a member of the board of directors had no effects on fcf. hence, in the context of increasing er, there was a positive relation between ceo’s power and fcf. there was no significant relation between financial knowledge and er with fcf, while er negatively and significantly moderated the relation between ceo’s financial knowledge and fcf. therefore, er increased the impact of the ceo’s power and weakened the effect of the ceo’s financial knowledge and with the presence of the er, the ceo’s power was more effective in the firm’s fcf compared his financial knowledge.