تاثیر همه‌گیری کووید 19 بر رابطۀ بین بازار رمزارزها و شوک‌های قیمتی نفت (رویکرد خودرگرسیون با وقفه‌های توزیعی غیرخطی)

پژوهش حاضر ارتباط بالقوۀ غیرخطی و نامتقارن را بین شوک‌های قیمتی نفت و بازدۀ رمزارزهای پیش‌رو تجزیه‌‌وتحلیل می‌کند. در این پژوهش با استفاده از شوک‌های قیمتی عرضه، تقاضا، ریسکی نفت و رویکرد خودرگرسیون غیرخطی با وقفه‌های توزیعی، ارتباط این شوک‌ها و بازدۀ 8 رمزارز پیش‌رو در بازۀ زمانی 8 دسامبر 2019 تا 8 دسامبر 2021 بررسی شده است. نتایج پژوهش حاکی از آن است که شوک‌های عرضه بیشترین ارتباط را با بازدۀ رمزارزهای تجزیه‌‌وتحلیل‌شده به‌ویژه در دورۀ قبل از همه‌گیری کووید-19 دارد. علاوه بر این، نتایج کوتاه‌مدت و بلندمدت، ارتباط قیمتی نفت و رمزارزها را در دوره‌های بحرانی اقتصادی به‌طور واضح برخلاف پیش‌بینی‌های قبلی بیان نمی‌کند. به ‌عبارتی ‌دیگر، بازدۀ رمزارزها همان رفتار متاثر از الگوی قیمتی نفت را در طول زمان از خود نشان نمی‌دهد و حتی شاید در جهت عکس نیز عمل کند. از سوی دیگر، رشد چشمگیر رمزارزها در بسیاری از کشورها، دولت‌ها و سیاست‌گذاران را بر این داشته است که از تاثیر جالب‌توجه احتمالی قیمت نفت بر ثبات بازار رمزارزها آگاهی یابند؛ از این رو، پژوهش حاضر، مسیری نو را برای سیاست‌گذاران به‌منظور شناخت موقعیت اقتصاد کشور در مراحل ابتدایی این رمزارزها و توجه به اثرگذاری عوامل قیمتی نفت بر ثبات این بازار آشکار می‌کند.

investigating the impact of covid-19 on the relationship between cryptocurrencies and oil price shocks using the non-linear autoregressive distributed lag (nardl) approach

this study analyzed the potential nonlinear relationship between oil price shocks and the returns of leading cryptocurrencies. the present research used the price shocks of oil supply, demand, and risk. the non-linear autoregressive distributed lag (nardl) approach was utilized to examine the relationship between these price shocks and the returns of leading cryptocurrencies between december 8, 2019 and december 8, 2021. the results indicated that the supply shocks were most related to the returns of cryptocurrencies analyzed, especially in the pre-epidemic period of covid-19. in addition, the short-term and long-term results of the price relationship between oil and cryptocurrencies in times of economic crisis was not stated contrary to previous forecasts. in other words, the returns of cryptocurrencies did not show the same behavior affected by the oil price pattern over time and might even work in the opposite direction. on the other hand, the dramatic growth of cryptocurrencies in many countries had led governments and policymakers to be aware of the potentially significant impact of oil prices on the stability of the cryptocurrency market. therefore, the present study revealed a new path for policymakers to recognize the states of economy in the countries in the early stages of these cryptocurrencies and pay attention to the impact of oil price factors on the stability of this market.