|
|
تحلیل مقایسهای دربارۀ عملکرد مدل سهعاملی و پنجعاملی فاما و فرنچ در تخمین بازده موردانتظار
|
|
|
|
|
نویسنده
|
رضایی دولت آبادی حسین ,یوسفان ناهید
|
منبع
|
مديريت دارايي و تامين مالي - 1397 - دوره : 6 - شماره : 3 - صفحه:105 -116
|
|
|
چکیده
|
پیشبینی صحیح بازده سهام، عامل کلیدی در تصمیمگیریهای سرمایهگذاری است. هدف پژوهش حاضر، آزمون نظریۀ پنجعاملی فاما و فرنچ و مقایسۀ عملکرد الگوی سهعاملی و پنجعاملی در برآورد بازده موردانتظار است. این پژوهش از نوع توصیفی همبستگی است و فرضیۀ آن براساس اطلاعات سالهای 13931388 برای 40 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران آزمون شده است. فرضیۀ پژوهش، با درنظرگرفتن همزمانی روابط، در دو مرحلۀ آزمون سری زمانی آلفا برای سنجش عرض از مبدا با آمارۀ grs و آزمون مقطعی فاما مکبث در قیمتگذاری ضرایب بررسی شده است. نتایج بهدستآمده نشان میدهد الگوی پنجعاملی فاما و فرنچ، با متغیرهای توضیحی اندازه، ارزش، سودآوری و سرمایهگذاری، مازاد بازده سهام را با قدرت بیشتری نسبت به الگوی سهعاملی فاما و فرنچ توضیح میدهد. براساس نتایج در الگوی سهعاملی، تنها عامل ارزش معنادار است؛ در حالی که الگوی پنجعاملی دو عامل ارزش و سرمایهگذاری را قیمتگذاری میکند.
|
کلیدواژه
|
الگوی قیمتگذاری پنجعاملی فاما و فرنچ، آزمون الگوی قیمتگذاری دارایی سرمایهای، الگوی سرمایهگذاری، سودآوری
|
آدرس
|
دانشگاه اصفهان, دانشکدۀ علوم اداری و اقتصاد, گروه مدیریت, ایران, دانشگاه اصفهان, دانشکدۀ علوم اداری و اقتصاد, گروه مدیریت, ایران
|
پست الکترونیکی
|
n_usefan@mehr.ui.ac.ir
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A comparative Analysis of Performance of ThreeFactor and Five Factor Fama and French Model to Estimate the Expected Rate of Return in Tehran Stock Exchange
|
|
|
Authors
|
Rezaie Dolatabadi Hossein ,Yousofan Nahid
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|