تاثیر اندازه دولت بر بازدهی و قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران

بدون دخالت دولت، رشد و رسیدن به سطح بالای ثروت اقتصادی دست‌یافتنی نیست. اما جوامعی که سطح نسبتاً بالایی از فعالیت‌های اقتصادی‌شان را دولت در انحصار خود داشته است، به علت ایجاد بوروکراسی، رانت‌جویی، فساد و ناکارایی، نتوانسته‌اند به رشد اقتصادی چشم‌گیر برسند. ساده‌تر می‌توان گفت که دخالت صفر یا صد درصد دولت در اقتصاد هر کدام به عللی متفاوت رشد اقتصادی را محدود می‌کنند. امروزه، برخلاف دهه هشتاد، اقتصاددانان بر موضوعاتی همچون اندازه بهینه دولت و کوچک‌سازی اندازه دولت متمرکز شده‌اند. پژوهش حاضر با هدف اندازه‌گیری اثر اندازه دولت بر بازدهی و قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. برای این منظور از داده‌های فصلی دوره زمانی 1390-1385 و برای تعداد 52 شرکت بورس اوراق بهادار که از بزرگ‌ترین شرکت‌های مطرح در بورس اوراق بهادار هستند انتخاب و از طریق روش داده‌های تابلوئی تاثیر اندازه دولت بر بازدهی سهام مورد توجه قرار گرفت. برای مقایسه کشور ایتالیا نیز مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج نشان داده است که هرچه اندازه دولت در ایران بیشتر باشد، بازدهی سهام نیز افزایش می‌یابد و در کشور ایتالیا هر چند اندازه دولت بیشتر باشد، بازدهی سهام منفی می‌باشد.

The effect of government size on yields and stock prices in the Tehran Stock Exchange

Without government intervention, grow and achieve high levels of economic wealth is not achievable. Communities where a relatively high level of economic activity has been monopolized by the state, due to bureaucracy, rentseeking, corruption and inefficiency, have failed to achieve significant economic growth. Easier to say that the involvement of zero or one hundred percent of the state's economy each different reasons to restrict economic growth. Today, unlike in the eighties, economists on issues such as the size of the optimal size of government and small government are concentrated.This study aimed to measure the effect of government size on yields and stock prices in the Tehran Stock Exchange has been done. For comparison, Italy has also been studied. The results show that the size of government in Iran, the stock also increases efficiency and size of government in Italy although higher stock return is negative.