بررسی تاثیر رشد پایدار سود بر واکنش قیمت سهام به ویژگی‌های ‌پیش‌بینی سود هر سهم

شرکت‌هایی که یک روند رو به رشد در خصوص سودهای گذشته داشته‏اند، توانسته‌اند جایگاه مناسبی در بازار سرمایه بدست آورند و بشدت نگران حفظ اعتبار و شهرت خود می‏باشند. نگرانی شرکت‌های مذکور از این است که آیا انتشار سود پیش‌بینی شده، اعتبار شرکت را حفظ می‏کند یا به آن لطمه می‌زند؟ در این رابطه، انتشار سود پیش‌بینی شده شرکت‌ها باید بگونه‌ای باشد که روند و الگوی رشد موجود در سودهای گذشته را حفظ کند. هدف کلی تحقیق حاضر بررسی تاثیر وجود الگوهای پایدار در رشد سود بر واکنش قیمت سهام می‌باشد. نمونه آماری این تحقیق شامل 104 شرکت (624 سال شرکت) از شرکت‌های پذیرفته شده‌ی بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد که داده‌های آنها در طول سال‌های 1385 تا 1390 گردآوری و تجزیه و تحلیل شده است. نتایج تحلیل آماری نشان می‌دهد واکنش بازار سرمایه به اخبار بد پیش‌بینی و افق پیش‌بینی سود هر سهم در شرکت‌های با رشد پایدار سود، متفاوت از سایر شرکت‌هاست. این در حالی است که واکنش بازار سرمایه به اخبار خوب و دقت پیش‌بینی سود هر سهم تحت تاثیر رشد پایدار سود نیست.

The Relation between Stock Price Response and Sustained Earnings Growth

Abstract: Firms with growing trend of profitability in previous years could achieve suitable position in capital market and are very concerned about their reputation. Their concern is whether earnings forecast issuing can maintain reputation of the firms or damage it? Therefore, forecast earnings should be issued in such a way to maintain the growing trend of the previous earnings. The study is aimed to investigate the effects of sustainable pattern of growing earning on stock price response. The sle includes 104 firms listed in Tehran Stock Exchange during 2006 and 2011. Results indicate that reaction of stock price to bad news of earnings forecast in firms with sustained growing earnings is different from other firms. Meanwhile, reaction of capital market to good news and earnings per share forecast accuracy is not affected by sustained growth of earnings.