عوامل موثر بر بازده کوتاه مدت و بلندمدت سهام عرضه شده در عرضه های اولیه در بورس اوراق بهادار تهران

تحقیق حاضر به بررسی بازده کوتاه مدت و بلندمدت سهام عرضه شده در عرضه های اولیه در بورس اوراق بهادار تهران و شناسایی عوامل موثر بر آن در سال های 1385- 1390 پرداخته است. بدین منظور شرکت های نمونه با استفاده از روش نمونه‌گیری سرشماری از میان شرکت های واگذارشده دولتی مشمول اصل 44 قانون اساسی و شرکت های غیر دولتی انتخاب شده‌اند. یافته-های تحقیق نشان می‌دهد متوسط بازده کوتاه‌مدت شرکت‌های واگذار شده دولتی در این دوره 19. 5% (تعدیل شده با بازده بازار) و برای شرکت های خصوصی فقط 8 درصد بوده است. هم‌چنین بازده بلندمدت عرضه‌های اولیه شرکت های دولتی و غیر دولتی در مقایسه با شاخص بازار، به ترتیب 38/4-% و 58/1-% بود. درشرکت های واگذارشده دولتی، اندازه شرکت و در شرکت های خصوصی، اندازه و عمرشرکت، نسبتp/e و ارزش ریالی معامله مهم ترین متغیرهای تاثیرگذار بر بازده کوتاه مدت بودند. به‌علاوه، اندازه شرکت، ارزش ریالی معامله و نسبتp/e مهم‌ترین متغیرهای اثرگذار بر بازده بلندمدت در شرکت‌های دولتی و نسبت p/e در بازده شرکت‌های غیر دولتی شناسایی شده‌اند. یافته‌های تحقیق هم‌چنین پیش بینی نظریه های مبتنی برعدم تقارن اطلاعات را در بازار سرمایه ایران مورد تایید قرار می‌دهد.