جریان وجوه نقد بر انگیزه‌های احتیاطی نگهداشت وجه نقد: نقش تعدیل‌گر همه‌گیری کووید19

این پژوهش به دنبال بررسی اثر تعدیل‌گری شیوع همه‌گیری کووید19 بر رابطۀ بین تلاطم جریان وجوه نقد واحد تجاری و سطح نگهداشت وجه نقد آن است. برای این منظور، از داده‌های 163 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی 1401-1390 استفاده شده و برای آزمون فرضیه‌های پژوهش، تحلیل رگرسیون با برآوردگر حداقل مربعات تعمیم‌یافته به‌کار رفته است. نتایج نشان می‌دهد در شرکت‌هایی که جریان وجوه نقد آن‌ها از تلاطم بیشتری برخوردار است، وجه نقد بیشتری نیز نگهداری می‌شود. همچنین، نتایج بیانگر آن است که با شیوع همه‌گیری کووید19، تمایل شرکت‌ها برای نگهداشت وجه نقد، افزایش یافته است. به‌علاوه، نتایج بیانگر آن است که شیوع کووید19 اثر مثبت تلاطم جریان وجوه نقد واحد تجاری بر نسبت نگهداشت وجه نقد را تشدید کرده است. یافته‌های پژوهش بیانگر آن است که تلاطم در جریان وجوه نقد و شیوع کووید19 هر دو موجب افزایش مخاطرۀ جریان وجوه نقد واحدهای تجاری شده و انگیزه‌های احتیاطی برای نگهداشت وجه نقد را تقویت کرده‌اند. این پژوهش در توسعۀ ادبیات مرتبط به انگیزه‌های نگهداشت وجه نقد مشارکت می‌کند و در تقویت ادبیات مربوط به آثار مالی کووید19 بر شرکت‌های ایرانی، نقش دارد.

the effect of cash flow volatility on the incentives for cash holdings: the moderating role of covid-19 pandemic

this research investigates the moderating effect of the spread of the covid-19 pandemic on the relationship between the firm’s cash flow volatility and its level of cash holdings. to this end, we utilized data from 163 firms listed on the tehran stock exchange from 2011 to 2022. the research hypotheses were tested using regression analysis with the generalized least squares (gls) estimator. the findings reveal that firms with more cash flow volatility tend to hold more cash and during the covid-19 pandemic, firms have maintained higher cash reserves. furthermore, the study suggests that the covid-19 outbreak amplifies the positive correlation between cash flow volatility and firms’ cash holdings. the research findings indicate that the cash flow volatility and the covid-19 outbreak have escalated the cash flow risk for firms and bolstered the precautionary reasons for maintaining cash reserves. this research contributes to the literature on cash holdings and enriches the literature on the financial impacts of covid-19 on iranian firms