تاثیر اعلام هدف شرکت ها از افزایش سرمایه بر تغییرات قیمت سهام در پیرامون مجامع

هدف از این مطالعه بررسی تاثیر اعلام هدف از افزایش سرمایه شرکت ها برتغییرات قیمت سهام در پیرامون مجامع است.در این پژوهش اثرات قیمتی چهار روش افزایش سرمایه شامل حق تقدم ، سهام جایزه ، ترکیبی از این دو وروش مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها به تفکیک سه هدف شرکت ها از اعلام افزایش سرمایه شامل طرح توسعه شرکت، اصلاح ساختار مالی و مشارکت در افزایش سرمایه شرکت های سرمایه پذیر مورد بررسی قرار گرفت. این پژوهش روی جامعه ی شامل 287 شرکت طی دوره چهار ساله ی 1394 الی 1397 انجام شده است. روش پژوهش تحلیل رویدادی است که به روش آمار توصیفی بازده های تئوریک و بازده تعدیل شده با شاخص اندازه گیری شده است. نتایج این پژوهش نشان داد که اختلاف میانگین قیمت تئوریک از میانگین قیمت پایانی روز معاملاتی بعد از مجامع در انتشار سهام جایزه،حق تقدم و مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها مثبت است.بالاترین متوسط بازده تئوریک متعلق به شرکتهایی است که هدف مشارکت در افزایش سرمایه شرکت های سرمایه پذیر برای روش ترکیبی از حق تقدم وسهام جایزه، هدف اصلاح ساختارمالی برای روش تجدید ارزیابی دارایی ها و هدف طرح توسعه شرکت در روش سهام جایزه اعلام کرده بودند. در مورد سهام جایزه و تجدید ارزیابی دارایی ها با بالا رفتن درصد افزایش سرمایه اختلاف میانگین قیمت تئوریک از میانگین قیمت اولین روز معاملاتی بعد از مجامع و همچنین متوسط بازده تئوریک افزایش می یابد.بعلاوه بازده روزانه ی تعدیل شده با شاخص کل در چهار روش افزایش سرمایه و به تفکیک اهداف شرکت ها،در روز های پیرامون مجامع صفر نیست.

the effect of capital raising goal announcement on stock price changes around the e.g.m dates

this study aims to investigate the effect of capital raising on equity price changes around the extraordinary general meetings (e.g.m) dates. in this study, the price effects of four capital raising methods including stock right, stock dividend, a combination of these two, and assets reevaluation surplus, separating three corporate goals from the capital raising including corporate development plan, financial structure reform, and participation in raising capital by capable firms were examined.this study was conducted on 287 firms in tehran stock exchange. statistical society during the four years from 2015 to 2019 years. the research methodology is event analysis which is measured by the descriptive statistic of theoretical price and adjusted returns by the tepix index.the result of this study shows that the difference between the theoretical price average and mean close price after the e.g.m dates for stock dividend, stock right, and assets revaluation surplus is positive. the highest average theoretical return belongs to the participation goal in capital raising capable firms for a combination of stock right and stock dividend, financial structure reform for reevaluation, and development of the firm in stock dividend. in the case of a stock dividend and assets reevaluation, the difference between the theoretical average price and average close price after e.g.m and also the average theoretical return is increasing when the capital raising percentage goes up. in addition, the daily return adjusted by tepix on the four ways of capital raising and separating corporate goals is not zero around the e.g.m dates